报告行业投资评级 - 豆粕和玉米行业投资策略均为谨慎偏空 [4][7] 报告的核心观点 - 豆粕市场当前国内供应宽松，虽受美豆价格和进口成本支撑上周价格偏强运行，但未来需关注大豆进口、南美大豆天气及政策变化 [3] - 玉米市场新粮集中上市供应略显宽松，供大于求局面未改，后续可关注农户售粮和贸易商出货情况 [6] 各品种情况总结 豆粕 - 市场要闻与重要数据：期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3022元/吨，较前日变动 -19元/吨，幅度 -0.62%；现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3040元/吨、2980元/吨、2970元/吨，较前日分别变动 -10元/吨、 -20元/吨、 -20元/吨 [1] - 近期市场资讯：截至2025年11月16日当周，美国大豆收割率为95%，去年同期为98%，五年均值为96%；预计巴西2025/26年度大豆产量料为1.777亿吨，压榨量为6050万吨，2026年出口量将达1.11亿吨 [2] - 市场分析：国内供应宽松，大豆持续到港，油厂和豆粕库存处于高位，下游饲料企业滚动补库，虽受美豆价格和进口成本支撑价格偏强，但供应仍显宽松 [3] 玉米 - 市场要闻与重要数据：期货方面，昨日收盘玉米2601合约2175元/吨，较前日变动 +7元/吨，幅度 +0.32%；玉米淀粉2511合约2480元/吨，较前日变动 +13元/吨，幅度 +0.53%；现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动 +0元/吨 [4] - 近期市场资讯：截至2025年11月16日当周，美国玉米收割率为91%，去年同期为98%，五年均值为94%；玉米十月进口量达36万吨，同比增长43%，1至10月累计进口量为129万吨，同比减少90% [4] - 市场分析：供应端东北及华北新玉米上市，东北价格偏强，华北供应偏紧价格上涨；需求端饲料企业建库意愿弱，深加工企业库存低多提价促收，总体供大于求局面未改 [6]