报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 当前影响LPG价格走势的核心矛盾包括成本端原油受供应过剩和地缘问题扰动、CP11月合同价公布供应端压力仍存、美国丙烷去库但库存处高位、内盘基本面相对持稳 [3] - 利多因素为印度国有石油公司与美国签署LPG供应协议，有利于改善美国供应端问题 [3] - 利空因素为国内PDH端亏损延续及亚洲裂解利润收缩可能使PG需求下滑 [3] 根据相关目录分别进行总结 LPG价格区间预测 - LPG月度价格区间预测为4000 - 4500，当前波动率（20日滚动）为12.86%，当前波动率历史百分比（3年）为1.82% [2] LPG套保策略表 - 库存管理方面，库存过高担心价格下跌，现货敞口为多，策略是做空PG2601期货锁定利润、卖出PG2601C4400看涨期权降低成本，套保比例均为25%，建议入场区间分别为4400 - 4500和60 - 70 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低，现货敞口为空，策略是买入PG2601期货锁定采购成本、卖出PG26014000看跌期权降低采购成本，套保比例均为25%，建议入场区间分别为4000 - 4100和30 - 50 [2] 产业数据汇总 - 价格方面，如Brent 2025年11月19日价格为63.16美元，较前一日跌1.2美元，较11月12日涨0.48美元等 [6] - 价差方面，如FEI - MOPJ M1 2025年11月19日为 - 58.90美元，较前一日涨1.68美元，较11月12日涨2.98美元等 [6] - 月差方面，如LPG01 - 02 2025年11月19日为123元，较前一日跌1元，较11月12日跌4元等 [6] - 比价方面，如MB/WTI 2025年11月19日为0.46，较前一日跌0.01，较11月12日涨0.01等 [6] - 盘面利润方面，如盘面进口利润 - FEI 2025年11月19日为 - 19.44元，较前一日涨42.03元，较11月12日涨93.46元等 [6] - 现货利润方面，如亚洲石脑油裂解利润2025年11月19日为 - 84.5404美元，较前一日跌3.88美元，较11月12日涨1.23美元等 [6] - 运费方面，如中东至远东2025年11月19日为70.833美元，较前一日跌0.5美元，较11月12日涨8.333美元等 [6] 各指标季节性图表 - 包含日度价格、升贴水、价差、月差、比价、盘面利润、现货利润、运费等指标的季节性图表 [8][10][16]