报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期PTA市场跟随成本端震荡运行，乙二醇价格重心偏弱震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 11月20日主力期货合约TA2601下跌0.25%，基差-67元/吨 [2] - 华东地区市场价4633元/吨，较前一交易日下跌7元/吨，成本端原油价格再度下跌，产能利用率71.17%，较前日降2.32%，周度工厂库存天数3.97天，环比减少0.12天 [3] - 多头主力减仓 [3] - 周内装置计划内降幅，现货加工费有所回升仍在低位运行，无实质性减产政策落地远期供应仍偏过剩，下游聚酯开工维持高位支撑需求 [3] 乙二醇 - 11月20日主力期货合约eg2601下跌2.05%，基差走强至26元/吨 [4] - 华东地区市场价3876元/吨，较前一交易日下跌49元/吨，成本端原油价格下跌，煤制生产毛利亏损未见好转，周度华东地区港口库存合计66.76万吨，环比增加4.96万吨 [4] - 空头主力增仓 [4] - 近期显性库存明显上升，中长期累库压力仍在，部分装置检修重启并行且后续有新装置计划试车，供应端有增量预期，双十一终端订单增加但需求旺季近尾声 [4]