报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一|★★★| |豆粕|★★★| |豆油|★★☆| |棕榈油|★★★| |菜粕|★☆☆| |菜油|★☆☆| |玉米|★☆☆| |生猪|★★★| |鸡蛋|★★★|[1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，豆一进入调整，关注现货和政策；豆油和棕榈油受政策影响，棕榈油或阶段性见底；大豆和豆粕关注拉尼娜及经贸协议；菜粕和菜油维持偏空思路；玉米期货或回调偏弱；生猪预计二次探底；鸡蛋关注期价下跌是否结束[2][3][5][6][7][8][9]。 各品种总结 豆一 - 期货主力价格从高位回落并减仓，进入调整状态 [2] - 本周中储粮竞价拍卖大豆全部成交，均价3900元/吨 [2] - 国产与进口大豆价差缩小，进口大豆短期震荡偏强，关注现货和政策端表现 [2] 豆油&棕榈油 - 特朗普政府考虑推迟削减进口生物燃料激励措施提议，利于植物油价差缩小 [3] - 美国柴油供需偏紧，对植物油有边际溢出效应 [3] - 国际豆油和豆棕价差走强，棕榈油跟随，预计单边走势阶段性见底概率大，关注政策落地 [3] 大豆&豆粕 - 连粕期货主力合约跟随美豆，尾盘跌幅收窄，豆粕现货走弱 [5] - 预计2026年美国大豆种植面积增加4%，关注拉尼娜对南美产量影响 [5] - 国内大豆供应充足、压榨利润不佳，等待经贸协议，关注企稳后做多机会 [5] 菜粕&菜油 - 国内菜系期货延续下行，跌幅放缓 [6] - 10月菜籽和菜油进口同比下滑，因生物燃料政策和澳籽到港预期，菜系期价短期承压 [6] - 国内菜系策略维持偏空思路 [6] 玉米 - 大连玉米期货震荡偏弱，东北新粮增量减小，农户惜售，北港库存新起、走货放缓 [7] - 山东现货上量略减，价格平稳，中下游库存低，深加工企业收购价上涨 [7] - 等待中美贸易协议，关注东北新粮售粮进度，01合约或继续回调偏弱运行 [7] 生猪 - 期货整体增仓，近月合约创新低，现货南强北弱，出栏均价上调 [8] - 中长期猪周期底部多为双底，预计明年上半年猪价二次探底 [8] 鸡蛋 - 期货强反弹，近月领涨，资金增仓，总成交量增加，现货报价稳定 [9] - 关注前期期价下跌是否结束，前期空单可减仓 [9]