报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对甲醇2601合约判断是低位震荡，当前核心矛盾是需求短期难有增量，供给现实和预期压力不断强化，推动现货和盘面价格走低，01合约该矛盾难解决，港口库存高且下游无补库动力，11 - 12月进口预期高，供给压力年内难实际解决，不建议01合约期货单边操作，建议结合波动率卖出虚值看跌期权，对远月相对乐观，当前供给压力有被过度放大嫌疑，沿海与内地价格接近倒挂，冬季伊朗装置持续高开工至明年可能性低，供应端预期反转或为甲醇提供反弹动力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格方面，MA01收盘价2013元/吨，较前一日跌17元/吨、跌幅0.84%；MA05收盘价2150元/吨，较前一日跌3元/吨、跌幅0.14%；MA09收盘价2206元/吨，较前一日涨2元/吨、涨幅0.09% [1] - 甲醇现货价格方面，太仓日度均价1992.50元/吨，较前一日跌10元/吨、跌幅0.50%；山东2147.50元/吨，较前一日跌22.50元/吨、跌幅1.04%；广东1990.00元/吨，较前一日跌20元/吨、跌幅1.00%；陕西1905.00元/吨，与前一日持平；川渝2050.00元/吨，与前一日持平；湖北2100.00元/吨，与前一日持平；内蒙古1960.00元/吨，较前一日涨5元/吨、涨幅0.26% [1] - 基差方面，太仓现货 - MA基差为 - 20.50元/吨，较前一日涨7元/吨 [1] - 煤炭现货价格方面，部尔多斯Q5500为615.00元/吨，较前一日涨5元/吨、涨幅0.82%；大同Q5500为700.00元/吨，较前一日涨10元/吨、涨幅1.45%；榆林Q6000为690.00元/吨，较前一日涨7.50元/吨、涨幅1.10% [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特为3.21元/立方米，与前一日持平；重庆为3.14元/立方米，与前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面，煤制甲醇为80.30元/吨，与前一日持平；天然气制甲醇为 - 1330.00元/吨，较前一日跌20元/吨、跌幅1.53% [1] - MTO利润方面，西北MTO为36.20元/吨，较前一日跌40元/吨、跌幅52.49%；华东MTO为 - 346.57元/吨，较前一日涨42元/吨、涨幅10.81% [1] - 下游利润方面，醋酸为492.72元/吨，较前一日涨11元/吨、涨幅2.28%；MTBE为279.40元/吨，较前一日涨20元/吨、涨幅7.71%；甲醛为 - 246.00元/吨，与前一日持平；一曲歌为500.00元/吨，与前一日持平 [1] 重要资讯 - 国内期价甲醇主力MA2601区间震荡，开2030元/吨，收2013元/吨，跌10元/吨，成交1387439手，持仓1450621，放量减仓 [1] - 国外资讯是中东某国家一套230万吨甲醇装置计划12月初停车检修，另有2套总体330万吨甲醇装置计划本月底或者12月上旬停车检修，需关注后期天气及原料供应情况 [1] 交易策略 - 01合约结合波动率卖出虚值看跌期权，关注远月做多机会 [1]