报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱延续供需失衡的偏弱格局，后续市场供大于求的格局难改，预计盘面短期下行趋势难改 [8] - 玻璃整体处于年内的供应高位，需求驱动不足，近期盘面价格震荡偏弱为主，中期若无新的市场预期刺激，预计盘面向下趋势难改 [9] 各部分总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 11月20日，纯碱主力期货SA601合约收盘价1158元/吨，下跌35元/吨，跌幅为2.93%，日减仓15566手；SA605合约收盘价1232元/吨，下跌37元/吨，跌幅为2.91%，增仓27476手 [7][8] - 11月20日，玻璃主力期货FG601合约收盘价989元/吨，下跌26元/吨，跌幅为2.56%，日减仓46850手；FG605合约收盘价1119元/吨，下跌28元/吨，跌幅为2.44%，增仓31817手 [7][9] - 纯碱最新开工率虽有下滑，但绝对产量仍处高位，库存端继续承压，出货平平，下游浮法玻璃供需双弱，终端地产和光伏需求无明显改善，刚需采购模式无支撑价格回升，行业反内卷预期未落地 [8] - 玻璃浮法玻璃日熔量维持高位，光伏玻璃基本面弱平衡，整体处于年内供应高位，节后厂库维持较高态势，地产市场未企稳，竣工数据偏弱，浮法玻璃需求回升迹象恐难持续 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [13][17][18]