报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货冲高回落，资金博弈情绪高涨，总持仓下降，产业链涨价持续，基本面支撑强劲，预计短期期货将震荡 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，日内主力最高涨破4%，午后翻绿，总持仓降15747手，现货电碳、澳矿、云母矿、6F、磷酸铁锂、三元等均涨价 [8] - 产业链涨价持续，现货上涨反映基本面支撑强劲，本周周度产量增585吨至22130吨，社库去库2052吨，去库量低于上周，磷酸铁锂和三元产量增加，预计去库量下降因锂价大幅上涨 [8] - 产业基本面健康，期货价格大幅领先现货，期现回归压力是短期期货锂价上涨拖累，预计短期期货将震荡 [8] 行业要闻 - 亿纬锂能与思摩尔国际于2025年11月20日签订《采购框架协议》，思摩尔将向亿纬锂能持续性采购电芯等产品，协议为框架性，不涉及具体金额，实际金额以订单及审计数额合计为准，具有不确定性 [11] - 中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》，建议企业以11月18日披露的行业平均成本区间为报价参考，不突破成本红线低价倾销，协会将自本月起每月定期披露成本区间，建议企业定期报送经营数据 [11] - IGO旗下合资公司TLEA持股51%的Greenbushes锂矿盈利能力强劲，2025财年产出148万吨锂辉石精矿，现金成本325澳元/吨，创造15亿澳元现金流及66%的息税折旧摊销前利润率，第三座化工厂年底前投产，年产能再增50万吨 [12]