报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青跟随原油弱势运行，趋势强度为 -1，表明市场看空情绪较强 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2601 昨日收盘价 3058 元/吨，日涨 0.43%，夜盘持平；BU2602 昨日收盘价 3073 元/吨，日涨 0.16%，夜盘跌 0.10%。BU2601 昨日成交 317665 手，持仓 172183 手；BU2602 昨日成交 71605 手，持仓 99962 手 [1] - 仓单方面，沥青全市场昨日仓单 30110 手，无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 - 01）为 -28 元/吨，较前日降 13 元/吨；01 - 02 跨期价差为 -15 元/吨，较前日升 8 元/吨；山东 - 华南价差 -120 元/吨，无变化；华东 - 华南价差 90 元/吨，较前日降 30 元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价 3030 元/吨，无变化；长三角批发价 3240 元/吨，较前日降 30 元/吨 [1] - 炼厂开工率和库存率方面，11 月 20 日炼厂开工率 29.72%，较 11 月 17 日升 3.70%；炼厂库存率 27.00%，较 11 月 17 日升 1.78% [1] 市场资讯 - 本周（20251114 - 20251120）国内沥青周度总产量 41.8 万吨，环比降 6.3 万吨，降幅 13.1%；同比降 13.6 万吨，降幅 24.5%。1 - 11 月累计产量 2705.7 万吨，同比增 474.5 万吨，增幅 21.3% [14] - 截至 2025 年 11 月 20 日，国内 54 家沥青样本厂库库存 65.1 万吨，较 11 月 17 日降 5.2%，山东和华东地区厂库去库明显 [14] - 截至 2025 年 11 月 20 日，国内 104 家社会库库存 112.0 万吨，较 11 月 17 日降 0.7%，山东地区社会库去库明显 [14]