报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2400至2460区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，短期受豆粕影响维持区间震荡，关注后续发展 [9] 各目录总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，现货需求旺季过去，但库存维持低位支撑盘面，加上中加贸易磋商仍变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易问题影响出口 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步裁定成立并征保证金75.8%，最终裁定结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消影响，全球地缘冲突或上升支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 11月12 - 20日，豆粕成交均价在3061 - 3106元，成交量在17.99 - 40.05万吨；菜粕成交均价在2510 - 2600元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在481 - 551元 [13] - 11月12 - 20日，菜粕期货主力2601合约价格在2412 - 2494元，远月2605合约价格在2377 - 2432元，菜粕现货（福建）价格在2510 - 2600元 [15] - 11月11 - 20日，菜粕仓单在2000 - 2745张，11月19日较上日减少745张 [17] - 进口菜籽11月无船期预报，进口成本受关税扰动 [23] - 油厂菜籽库存和入榨量维持低位，菜粕库存处于低位 [25][27] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [35] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数影响震荡回落，加上中加贸易关系改善传闻，短期回归震荡格局 [9]