报告行业投资评级 - 单边评级中性，跨期推荐EG2601 - EG2605反套，跨品种无推荐 [3] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价3822元/吨，较前一交易日变动 - 81元/吨，幅度 - 2.08%；EG华东市场现货价3876元/吨，较前一交易日变动 - 49元/吨，幅度 - 1.25%；EG华东现货基差32元/吨，环比 + 8元/吨 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产利润为 - 60美元/吨，环比 - 1美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为 - 1024元/吨，环比 - 30元/吨 [1] - 库存方面，CCF数据显示MEG华东主港库存为73.2万吨，环比 + 7.1万吨；隆众数据显示MEG华东主港库存为63.3万吨，环比 + 1.5万吨；本周华东主港计划到港总数11.1万吨，副港到港量2.8万吨，整体中性；截至11月20日华东主港地区MEG库存总量63.3万吨，较上一期降低3.46万吨，周初部分码头封航船期到货推迟 [1] - 整体基本面供需逻辑，供应端国内乙二醇负荷高位运行，供应宽裕，海外装置变化有限，11月中旬附近到港计划中性偏多，港口库存预计回升；需求端聚酯下游适度好转，但聚酯负荷提升有限 [2] - 策略方面，单边中性，因投产压力大且港口库存回升使现货基差趋弱，但高成本装置负反馈缓解高供应和累库压力；跨期推荐EG2601 - EG2605反套；跨品种无 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差 [4][5] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润，还有乙二醇总负荷和合成气制负荷 [4][5] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR） [4][5] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷 [4][5] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存，以及中国聚酯工厂MEG原料库存天数和乙二醇华东港口日出库量 [4][5]