报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美汽油库存低位调油对亚洲芳烃有支撑，韩国到美国套利价差修复或分担远期中国到港压力，但短期中国纯苯到港压力仍存，港口库存回升，基差偏弱，国产开工未进一步上升，下游开工低位；苯乙烯港口库存下降，11月底有复工预期，下游开工仍偏低，PS及ABS库存有压力 [3] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 涉及纯苯主力基差与期货合约价格、主力合约基差、现货 - M2纸货价差、连一合约 - 连三合约价差，EB主力合约走势及基差、主力合约基差、连一合约 - 连三合约价差等图表 [8][15][20] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 涵盖石脑油加工费、纯苯FOB韩国与石脑油CFR日本价差、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯美湾与韩国及中国价差、苯乙烯美湾与中国及鹿特丹价差、纯苯和苯乙烯进口利润等图表 [22][25][34] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 包含纯苯华东港口库存、开工率，苯乙烯华东港口库存、商业库存、工厂库存及开工率等图表 [40][42][45] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 有EPS、PS、ABS开工率及生产利润等图表 [51][53][54] 五、纯苯下游开工与生产利润 涉及己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸开工率及生产毛利，PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI生产毛利等图表 [60][63][72] 策略 - 单边：无 [4] - 基差及跨期：EB2512 - EB2601逢低跨期正套 [4] - 跨品种：EB2512 - BZ2603逢低做扩 [4]