报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约收盘价情况 - 2025年11月20日SP主力合约收盘价为5298.00 ，折美元价662.95 ，距上一日涨跌 -1.81616% ，山东银星基差212 ，江浙沪银星基差212 [3] 进口纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780 ，山东地区人民币价格6200 ，进口利润 -136.75 ；加拿大雄狮CFR港口美元价格730 ，山东地区人民币价格5410 ，进口利润 -425.04 ；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680 ，山东地区人民币价格5510 ，进口利润 -23.32 [4] 纸浆全国及山东地区均价情况 - 2025年11月14 - 20日，全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化 [4] 各类纸品指数及利润率情况 - 2025年11月17 - 20日，文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化；双胶利润率从 -1.8925% 变为 -1.4538% ，变化0.4387 ；双铜利润率从11.5323% 变为11.9032% ，变化0.3709 ；白卡利润率从 -8.0023% 变为 -7.7336% ，变化0.2687 ；生活利润率从3.5744% 变为4.1665% ，变化0.5921 [4] 不同纸浆价差情况 - 2025年11月14 - 20日，针叶阔叶价差在1100 - 1110之间 ，针叶本色价差在110 - 150之间 ，针叶化机价差在1710 - 1750之间 ，针叶废纸价差在3934 - 3974之间 [4]