报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计价格重心下移、偏弱运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期高位震荡，关注宏观情绪和矿端消息，需关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低，在供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，导致价格重心持续下移，今年冬储偏低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 国产铝土矿方面，环保督察期内北方地区铝土矿供应偏紧格局延续，预计价格维持弱势震荡；进口铝土矿方面，几内亚雨季结束，发运较前期回升，给予远期到港支撑 [3] - 本周铝加工行业淡季特征进一步深化，各板块在需求转弱背景下呈现显著的结构性分化，原生铝合金开工率维持稳定，铝线缆开工率小幅回升，多数板块面临下行压力，再生铝开工率持平，原料供应偏紧制约其生产弹性 [3] - 11月20日国内主流消费地电解铝锭库存62.10万吨，较周一下跌2.5万吨，较上周四持平 [3] - 宏观方面多空情绪交织，基本面上市场依旧关注海外冰岛、莫桑比克铝厂减产消息，对海外供应收紧仍有预期，不过国内淡季来临，下游走弱库存走势反复，预计价格高位运行，后续关注库消走势以及高位压力情况 [4]