就业数据表现 - 2025年9月美国新增非农就业11.9万人，显著高于市场预期的5.0万人，前值由2.2万人下修至-0.4万人[1] - 9月服务业新增就业8.7万人，高于前值的5.0万人；商品生产部门新增就业1.0万人，高于前值的-3.2万人[2] - 9月失业率为4.4%，高于市场预期及前值的4.3%[1] - 9月平均时薪同比上升3.8%，高于市场预期及前值的3.7%[1] 行业就业动态 - 零售业新增就业1.4万人，休闲酒店业新增4.7万人，均高于前值[3] - 建筑业新增就业1.9万人，显著高于前值的-1.4万人[3] 劳动力市场结构 - 9月劳动参与率为62.4%，高于前值的62.3%，青年群体就业意愿回升[4] - 9月失业人口增加21.9万人，永久性失业者增加9.8万人，企业裁员数量增加[4] 货币政策展望 - 10月和11月就业数据将延期至12月议息会议后公布，数据缺失加大美联储决策难度[2] - 市场预期2025年12月美联储降息概率为39.1%，2026年1月降息概率为50.2%[5] - 美联储10月会议纪要显示，“许多”官员倾向于12月暂缓降息，数据迷雾下此倾向或更明显[23]