报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看空，铁矿石为多单止盈 [1] 报告的核心观点 - 钢材低位区间运行，其中螺纹产量及表需环比上升、库存环比下降但绝对水平高，基本面平衡偏弱；热卷表需及产量环比回升、库存小幅下降但仍处近年来同期最高 [3][4] - 铁矿石供需环比转弱但高铁水支撑持续，后续钢厂检修增加铁水有减量预期，钢厂和港口去库，外矿发货增加到货缩量 [6][7] - 焦炭四轮提涨落地后焦企利润小幅改善，市场对后续提降有分歧，铁水产量环比微降但维持高位，钢厂按需补库，短期焦企出货尚可、多数正常生产 [10] - 焦煤国内煤矿产量小幅增加，个别煤矿供应恢复慢，短期补库意愿下降，进口蒙煤成交清淡，现货市场有补跌预期，供应偏紧预期仍在 [13] - 铁合金估值相对低位，锰硅港口矿价坚挺、产区供应量降、需求改善、库存处同期最高，下游钢厂按需补库且招标压价；硅铁产业亏损多但未大规模减产，需求改善，下游按需采购、招标压价，阶段性补库后库存去化难 [15][17] 盘面操作建议 - 螺纹钢和热卷短期维持区间震荡反复 [1][5] - 铁矿石多单止盈 [1][8] - 焦炭谨慎看空，前期盘面快速下行后行情或有反复，观望为主 [1][10][11] - 焦煤谨慎看空，空单可部分止盈，新单等入场时机 [1][13][14] - 锰硅谨慎追空，盘面快速下行后考验成本支撑，估值低位 [1][17][18] - 硅铁谨慎操作，自身估值低但基本面压制行情高度，短期快速下行后行情或有反复 [1][17][18] 各品种价格及数据情况 钢材 - 螺纹期货01合约3070（-20）、05合约3116（-23）、10合约3162（-18）；热卷期货01合约3277（-9）、05合约3281（-14）、10合约3298（-16） [2] - 唐山普方坯2970（0），张家港废钢2130（0）；螺纹多地现货价有涨跌，热卷多地现货价部分有涨跌 [2] - 螺纹和热卷各合约基差、期货价差、现货价差等有不同变化 [2] 铁矿石 - 铁矿期货01合约792（-1）、05合约755（-3）、09合约730（-4）；多种现货粉价格有涨跌 [6] - 各合约价差、基差有不同变化，还有海运费、现货指数等数据 [6] 焦炭 - 期货市场各合约价格及基差有变化，现货报价多地持平；周度数据显示产能利用率、产量、库存等有不同变化 [9] 焦煤 - 期货市场各合约价格及基差有变化，现货报价多地持平；周度数据显示开工率、产量、库存等有不同变化 [12] 铁合金 - 锰硅和硅铁期货各合约价格有跌；多地现货价格有涨跌 [16] - 锰硅和硅铁各合约基差、价差分析有不同变化；周度数据显示企业开工率、产量、库存等有不同变化 [16]