报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计钢矿继续维持震荡走势，建议短线操作 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 钢矿观点 - 钢材供需双弱，螺卷预计维持震荡区间，螺纹主力合约压力位3230、支撑位3000，热卷压力位3450、支撑位3200；本期螺纹、热卷和五大钢材产量均增加，库存均去库，螺纹去库显著，热卷去库幅度小且社库仍偏高，表需增加，电炉钢亏损，钢厂盈利率降至37.66%、周环比降1.3%，成本端支撑较强 [5] - 预计铁矿继续维持震荡走势，主力2601合约压力位833、支撑位750；本期铁水日产236.28万吨、周环比减少0.6万吨，预计铁水产量大概率降至230万吨以下，45港铁矿港口库存15054万吨、周环比减少75万吨，国内铁矿到港偏低但发运积极，国外港库处四季度以来最高水平 [5] 重要资讯 - 2025年11月19日，第三轮第五批10个中央生态环境保护督察组全部进驻，将对北京等3省市及多家央企开展例行督察，进驻时间1个月 [6] - 奥维云网数据显示，12月空调内销排产482.2万台、同比下滑22.6%，出口排产907.4万台、同比下滑8.2% [6] - 国家统计局数据显示，10月中国汽车产量327.9万辆、同比增11.2% [6] - 海关总署数据显示，2025年10月中国出口钢铁板材597万吨、同比下降22.6%，1 - 10月累计出口6045万吨、同比下降3.5% [6] - 2025年10月全国生产粗钢7200万吨、同比下降12.1%，日产232.26万吨/日、环比下降5.2%；生产生铁6555万吨、同比下降7.9%，日产211.45万吨/日、环比下降4%；生产钢材11864万吨、同比下降0.9%，日产382.71万吨/日、环比下降7.6%；1 - 10月累计生产粗钢8.18亿吨、同比下降3.9%，累计日产269.04万吨；生产生铁7.11亿吨、同比下降1.8%，累计日产234万吨；生产钢材12.18亿吨、同比增长4.7%，累计日产400.52万吨 [6] 市场表现 - 本周一钢矿大幅反弹但未突破震荡区间上沿，随后下跌，主力螺纹3000、铁矿750韧性较强 [9] 钢材供应与库存 - 本期五大钢材品种供应849.91万吨、周环比增15.53万吨、增幅1.9%，总库存1433.1万吨、周环比降44.25万吨、降幅3%，周消费量为894.16万吨，建材消费环比增5.3%，板材消费环比增3.2% [11] 铁矿相关数据 - 本周铁水日产236.28万吨、周环比减少0.6万吨，预计铁水产量大概率降至230万吨以下 [15] - 45港铁矿港口库存15054万吨、周环比减少75万吨 [15] - Mysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量47.50万吨、环比增0.02万吨、年同比降0.96万吨，矿山精粉库存75.85万吨、环比增1.62万吨 [15]