报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场成交向上调整，东北储备需求集中采购拉动交投氛围好转，打破前几轮三天上涨行情怪象 [8] - UR2601合约短线预计在1630 - 1690区间波动 [7] - 前期检修装置恢复带动国内尿素产量提升，下周产量变动幅度预计有限；东北储备采购量或放缓，复合肥开工小幅提升，出口需求逐渐增量，尿素企业库存或继续下降 [8] 各目录总结 周度要点小结 - 策略建议：UR2601合约短线预计在1630 - 1690区间波动 [7] - 行情回顾：本周国内尿素市场成交向上调整，截止本周四山东中小颗粒主流出厂上涨至1600 - 1630元/吨，均价环比上涨25元/吨 [8] - 行情展望：前期检修装置恢复带动产量提升，下周产量变动有限；东北储备采购量或放缓，复合肥产能利用率预计窄幅提升，出口需求增量，尿素企业库存或继续下降 [8] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.12% [11] - 跨期价差：截止11月21日，UR 1 - 5价差在 - 74 [14] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至11月20日，郑州尿素仓单7183张，较上周+0张 [22] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至11月20日，山东地区主流价1640元/吨，+40；江苏地区主流价1620元/吨，+30 [28] - 外盘价格走势：截至11月20日，尿素FOB中国400美元/吨，较上周+15美元/吨 [31] - 基差走势：截至11月20日，尿素基差为 - 25元/吨，较上周+32元/吨 [37] 产业链分析 上游情况 - 截至11月19日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价700元/吨，较上周+0元/吨；截至11月20日，NYMEX天然气收盘4.49美元/百万英热单位，较上周 - 0.1美元/百万英热单位 [41] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至11月20日，中国尿素生产企业产量142.04万吨，较上期涨4.35万吨，环比涨3.16%；产能利用率83.91%，较上期跌0.17% [44] - 企业库存及港口库存变动：截至11月20日，中国尿素港口样本库存量10万吨，环比增加1.8万吨，环比涨幅21.95%；截至11月19日，中国尿素企业总库存量143.72万吨，较上周减少4.64万吨，环比减少3.13% [47] - 出口情况：2025年10月尿素出口120.25万吨，环比跌12.30%；出口均价432.05美元/吨，环比跌10.83% [50] 下游情况 - 截至11月20日，复合肥本周期产能利用率在34.61%，环比提升4.29个百分点，下周期预计窄幅提升；中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.20%，较上周提升4.72个百分点 [53]