报告行业投资评级 | 行业 | 操作评级 | | --- | --- | | 铜 | ★☆☆ | | 铝 | ★☆☆ | | 氧化铝 | ☆☆☆ | | 铸造铝合金 | ★☆☆ | | 锌 | ★☆☆ | | 镍及不锈钢 | ★☆☆ | | 锡 | ★☆☆ | | 碳酸锂 | ★★★ | | 工业硅 | ★★★ | | 多晶硅 | ☆☆☆ | [1] 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析并给出投资参考 各品种受基本面、宏观因素及市场情绪等影响呈现不同走势和投资机会 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 沪铜减仓走跌 短线再测MA40日均线 国内观铜报85815元 沪粤升水略微走升至90元、95元 [2] - 伦铜暂跌破40日均线 潜在空间至MA60日均线 空单背靠点位顺势下调到8.65万 [2] 铝、氧化铝、铝合金 - 沪铝偏弱震荡或回落 华东、中原和华南现货贴水略有收窄 铝市短期基本面一般 库存累库反馈不佳 调整或延续 关注布林线中轨支撑 [3][6] - 保太ADC12现货报价维持在20800元或下调100元至20700元 废铝货源偏紧 税率政策调整未明确 行业库存和交易所仓单处于高位 铸造铝合金跟随铝价波动 与AL价差或收窄 [3][6] - 氧化铝运行产能处于历史高位 行业库存和交易所仓单持续上升 供应过剩格局难改 采暖季暂无扰动 各地现货指数普跌5元 现货接近晋豫现金亏损 规模减产未形成前弱势运行 [3][6] 锌 - 美非农就业和失业率数据劈叉 美联储12月降息前景不明 多头资金减仓有色板块 沪锌虽冲高回落但比沪铝抗跌 [4] - 10月锌精矿进口环比下滑 精炼锌出口明显增加 11月锌锭出口预期走强 内外盘基本面劈叉缓步修复 盘面存跨市反套获利空间 [4] - 内外矿TC同步走弱 沪锌底部支撑略强 暂看2.2 - 2.3万元/吨区间震荡 [4] 镍及不锈钢 - 沪镍创近期新低 市场交投活跃度抬升 美国政府结束停摆利多出尽 市场担心海外流动性稳定性 [7] - 金川升水3900元 进口镍升水500元 电积镍升水175元 金川现货报价抗跌 高镍铁报价906元每镍点 上游价格反弹支撑弱化 或拖累镍产业链价格水平 [7] - 纯镍库存增加4000吨至5.31万吨 镍铁库存增500吨至2.96万吨 不锈钢库存增6700吨至95.2万吨 沪镍多头题材耗尽 镍价弱势运行 重心下移 [7] 锡 - 沪锡减仓走低 10月国内锡精矿进口实物吨11632吨 粗算进口吨回升到4338吨 较上月环增明显 多数进口来源国增量为主 [8] - 未锻轧锡锭进出口量缺少亮点 中长线高位空单背靠29.5万持有 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂一度打至跌停 市场交投活跃 昨夜海外美股暴跌引系统性风险担忧 叠加广期所收紧政策 开盘锂价低开暴跌 [9] - 市场总库存再去两千吨 贸易商增库 中游环节情绪回暖 现货稍显支撑 澳矿最新报价1055美元 矿端报价再度走强 碳酸锂期价高位震荡 做好风控为先 [9] 工业硅 - 工业硅期货延续减仓回落态势 现货端工业硅、有机硅价格与昨日持平 [10] - 周度开工数据显示 新疆及西南产区开工环比稳定 有机硅行业减产预计影响工业硅需求约4000吨 但对供需格局冲击有限 [10] - 短期工业硅维持震荡运行 需关注有机硅报价动态 下游定价修复或带动盘面波动 [10] 多晶硅 - 多晶硅期货低开后震荡回升 硅片、电池片价格走弱 现货端I型复投料延续窄幅波动态势 SMM报价4.97 - 5.49万元/吨 [11] - 光伏终端采买力度不足 组件环节有排产下调预期 电池片需求订单缩减 多晶硅自身环比减产 供需边际改善有限 短期期价受“反内卷”情绪扰动 维持震荡格局 [11]