报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月21日中天合创LDPE 1线等检修装置重启开车使塑料开工率涨至89.5%左右 农膜虽处旺季但旺季成色不及预期 下游开工率处于近年同期偏低位 石化去库放缓 成本端原油价格下跌 新增产能投产 下游企业采购意愿不足 贸易商出货积极 供需格局未改 预计近期塑料仍以偏弱震荡为主[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 11月21日中天合创LDPE 1线等检修装置重启 塑料开工率涨至89.5% 处于中性水平 新增产能投产 农膜进入旺季尾声 预计后续下游开工率下降 下游企业采购意愿不足 贸易商出货积极 反内卷政策将影响后续行情 预计近期塑料偏弱震荡[1] 期现行情 - 期货方面 塑料2601合约减仓震荡下行 最低价6768元/吨 最高价6841元/吨 收盘于6770元/吨 跌幅0.65% 持仓量减3991手至512746手[2] - 现货方面 PE现货市场多数下跌 涨跌幅在 - 100至 + 50元/吨之间 LLDPE报6790 - 7170元/吨 LDPE报8750 - 9280元/吨 HDPE报6950 - 7990元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端 11月21日中天合创LDPE 1线等检修装置重启 塑料开工率涨至89.5% 处于中性水平[4] - 需求方面 截至11月21日当周 PE下游开工率环比升0.20个百分点至44.69% 农膜订单稳定 原料库存增加 包装膜订单增加 整体下游开工率处于近年同期偏低位[4] - 库存方面 周五石化早库环比减0.5万吨至68.5万吨 较去年同期高8万吨 石化去库放缓 库存处于近年同期中性偏高水平[4] - 原料端 布伦特原油01合约跌至63美元/桶 东北亚和东南亚乙烯价格环比持平[4]