报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际装置开工率提升，伊朗部分装置重启，港口现货流动性充足，成交清淡，现货基差稳定 [4] - 美金价格下跌，进口顺挂，外盘开工提升，伊朗出货积极，非伊货源多，贸易商抄底，下游需求稳定，到港量攀升，港口库存累库 [4] - 煤价平稳，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通宽松，工厂让利出货，成交偏差，国内供应宽松 [4] - 内地MTO开工稳定，部分CTO外采，叠加内地大装置停车，近期内地价格相对坚挺 [4] - 中东稳定，美联储降息摇摆，国内大宗商品回调对期货甲醇影响减弱，伊朗即将限气，进口有扰动，甲醇延续弱势 [4] 各目录总结 市场回顾 - 期货盘面震荡偏弱，报收2004（-7/-0.35%） [2] - 生产地、消费地、港口多地给出甲醇现货报价 [2] 重要资讯 - 本周期（20251115 - 20251121）国际甲醇（除中国）产量1068585吨，装置产能利用率73.25%，环比上周持平 [3] 逻辑分析 - 供应端煤制甲醇利润约320元/吨，开工率高位稳定，国内供应宽松 [4] - 进口端美金价格下跌，进口顺挂，外盘开工提升，伊朗11月已装92万吨，非伊货源多 [4] - 需求端MTO装置开工率回升，部分装置运行稳定或负荷不满 [4] - 库存方面进口到港略减，港口累库周期结束，基差偏强，内地企业库存窄幅波动 [4] 交易策略 - 单边建议空单止盈 [5] - 套利建议观望 [6] - 期权建议卖看涨 [6]