[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 11 月 21 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 市场开启避险交易 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2025 年 11 月 21 日周五，A 股市场放量大幅下跌；国债期货延续调整；商 品多数下跌，碳酸锂跌停。市场呈现"股债商"全线下跌特征。 一、市场行情分析 1）股票市场：情绪低迷，放量大跌 情绪低迷，放量大跌。今日 A 股市场遭遇重挫，三大指数低开低走，全天呈现单 边下跌态势。上证指数失守 3900 点整数关口，收跌 2.45%报 3834.89 点；深证成 指、创业板指分别下跌 3.41%、4.02%，科创 50 指数跌 3.19%，北证 50 指数跌 4.71%，微盘指数重挫 4.87%。全市场成交额放量至 1.98 万亿，较 ...