核心观点 - 市场开启避险交易模式，呈现股债商全线下跌特征 [3] - 美联储降息预期大幅回落导致全球流动性收紧，对风险资产形成压力 [6][7] - 建议短期转向防御性配置，关注政策驱动及国际大宗品价格 [11] 股票市场 - A股市场放量大跌，上证指数失守3900点，收跌2.45%报3834.89点，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02% [4] - 全市场成交额放量至1.98万亿元，较前一日放量15.1%，近5100只个股下跌 [4] - 锂电池板块领跌，锂矿指数大跌9.67%，板块内超10只标的跌停 [6] - 中船系指数上涨3.51%，水产指数上涨0.65%，AI应用相关板块活跃 [6] - 纳斯达克中国金龙指数隔夜下跌3.26%，美联储12月降息概率降至32.8%，较一个月前超90%大幅回落 [6][7] 债券市场 - 国债期货延续调整，30年期主力合约跌0.31%，10年期和5年期合约分别微跌0.04%和0.06% [10] - 央行开展3750亿元7天期逆回购操作，净投放1622亿元，Shibor隔夜利率下行4.4BP至1.32% [10] - 债市呈现资金面宽松托底与长端调整压力释放的平衡状态 [10] 商品市场 - 南华商品指数下跌0.76%至2502.56点，碳酸锂期货跌停(-9.00%)，沪银跌3.70%，沪金跌1.40% [10] - 广期所上调碳酸锂期货交易手续费至万分之三点二，单日开仓限额收紧至500手 [10] - 全球最大黄金ETF持仓减少4.29吨至1039.43吨，美元指数延续反弹 [10] 交易热点与配置建议 - 关注红利板块（股息率吸引力+避险配置）、大消费（人民币升值+风格切换）、券商（成交活跃+存款搬家） [11] - 建议均衡配置红利、微盘、产业趋势板块，短期转向防御性题材 [7][11] - 贵金属中长期仍有上行机会，建议逢低布局，关注美国通胀数据及地缘风险 [10][11]