核心观点 - 报告核心观点为跟踪国信金工主动量化策略的近期表现，该策略体系以战胜主动股基中位数为目标，包含四个具体组合 [13] - 成长稳健组合年内表现最为突出，满仓收益达48.45%，在主动股基中排名前13.84% [1][2][16] - 市场本周出现显著调整，小盘成长风格大幅下跌，股票收益中位数为-6.96%，90%的股票下跌 [2] 组合近期表现一览 - 优秀基金业绩增强组合本周绝对收益-5.06%，本年绝对收益18.71%，在主动股基中排名59.18%分位点（2053/3469） [1][16][24] - 超预期精选组合本周绝对收益-5.67%，本年绝对收益33.39%，在主动股基中排名26.72%分位点（927/3469） [1][16][32] - 券商金股业绩增强组合本周绝对收益-4.15%，本年绝对收益27.25%，在主动股基中排名38.69%分位点（1342/3469） [1][16][39] - 成长稳健组合本周绝对收益-7.33%，本年绝对收益43.06%，在主动股基中排名13.84%分位点（480/3469） [2][16][44] 策略简介 - 优秀基金业绩增强组合：构建量化组合时从对标宽基指数转变为对标主动股基，在借鉴优秀基金持仓基础上采用量化方法进行增强 [3][50] - 超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再进行基本面和技术面双层优选 [4][56] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化方式控制与股票池在个股、风格上的偏离 [5][61] - 成长稳健组合：采用"先时序、后截面"方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票 [6][66] 历史绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合全样本区间（2012.1.4-2025.6.30）年化收益20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额11.83% [52][55] - 超预期精选组合全样本区间（2010.1.4-2025.6.30）年化收益30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额24.68% [57][59] - 券商金股业绩增强组合全样本区间（2018.1.2-2025.6.30）年化收益19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.38% [62][65] - 成长稳健组合全样本区间（2012.1.4-2025.6.30）年化收益35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.88% [67][70] 市场环境监控 - 本周（2025.11.17-2025.11.21）市场普跌，股票收益中位数-6.96%，仅10%股票上涨；主动股基收益中位数-4.94%，全部基金下跌 [2][49] - 本年（2025.1.2-2025.11.21）市场整体上涨，股票收益中位数17.75%，78%股票上涨；主动股基收益中位数22.37%，96%基金上涨 [2][49]