报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期持续上涨后，叠加海外美股调整影响，市场风险偏好有所降低，短期指数面临一定的不确定性，但政策支持资本市场的态度未变，中长期仍是逢低做多的思路为主[10][11] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 重要消息包括外交部对日方涉台言论表态、美股情况、美联储降息预期、美国考虑允许英伟达对华出售芯片等[10] - 经济与企业盈利方面，10月规模以上工业增加值同比实际增长4.9%，社会消费品零售总额同比增长2.9%，全国固定资产投资同比下降1.7%；10月官方制造业PMI为49.0，供需端皆回落；10月M1增速6.2%，M2增速8.2%，社融增量8161亿元同比少增；9月美元计价出口同比增长 -1.1%；10月各线城市商品住宅销售价格环比下降[10] - 利率与信用环境方面，本周10Y国债利率及信用债利率走势劈叉，信用利差收敛，流动性维持宽松状态[10] - 交易策略建议持有少量IM多单，长期持有，因估值处于中等偏低水平且IM长期存在贴水；IF多单持有6个月，盈亏比3:1，因新一轮降息周期开启，高分红资产有望受益[12] 期现市场 - 现货市场中，上证综指、深证成指、科创50等指数均下跌，如上证综指跌3.90%，深证成指跌5.13%等；AH比价上涨3.10%；道琼斯、纳斯达克、标普500等海外指数也下跌[14] - 期货市场中，IF、IH、IC、IM各合约均下跌，如IF当月合约跌3.38%，IH当月合约跌2.49%等[15] - 展示了大盘成交量和点位、股指期货总成交和持仓、各合约贴水率、主力合约比值等相关图表 经济与企业盈利 - 经济方面，2025年第三季度GDP实际增速4.8%；10月官方制造业PMI为49.0低于预期；10月消费增速2.9%连续5个月回落；10月美元计价出口同比增长 -1.1%；10月投资增速 -1.7%，制造业、房地产、基建投资增速均回落[32][35][38] - 企业盈利方面，2025年三季报营业收入增速同比1.24%，净利润增速同比3.89%，增速环比半年报均回升[41] 利率与信用环境 - 利率方面，展示了国债利率、3年期AA - 利率、宏观流动性DR007、政策利率逆回购7天期利率与逆回购投放量、中美10年债利率对比及利差、中美流动性与汇率走势等图表[44][47][49] - 信用环境方面，2025年10月份M1增速6.2%，M2增速8.2%，社融增量8161亿元同比少增，受基数、财政转移支付、政府债发行和居民贷款等因素影响[55] 资金面 - 资金流入方面，本周偏股型基金份额新成立220.97亿份左右；两市融资新增 -3.18亿元左右，最新余额24743.61亿元创历史新高[61][64] - 资金流出方面，本周重要股东净增持 -74.35亿元，IPO批文数量2个[67] 估值 - 市盈率（TTM）：上证50为11.88，沪深300为13.87，中证500为31.11，中证1000为44.77 - 市净率（LF）：上证50为1.30，沪深300为1.44，中证500为2.12，中证1000为2.35[71]