报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期焦点是需求支撑力度，预计现货兑现季节性涨价前盘面以震荡为主，近月博弈升贴水、远月反映去产能预期，近弱远强下月差以反套为主，中线随着备货期结束，市场重心重回供应，关注上方压力等待反弹后抛空 [11] - 单边观望，中期留意01 - 06上方压力；套利反套为主 [13] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 上周国内蛋价缓慢回落，供应充足、需求平淡，淘鸡出栏积极性提升，预计下周蛋价或小涨但幅度不大 [11] - 受蛋价弱势和养殖亏损影响，10月补栏量降至7830万只，环比 - 0.1%，同比 - 12.7% [11] - 蛋价反弹无力，养殖亏损扩大，淘鸡情绪积极，鸡龄降至491天，离过量淘汰仍有距离 [11] - 截止10月底，在产蛋鸡存栏13.59亿只，环比降0.09亿只，同比增5.6%，预计未来存栏逐步见顶回落 [11] - 随着降温，至春节前消费端或先累库再去库 [11] 期现市场 - 上周国内蛋价缓慢回落，供应压力仍在，降温后库存压力减缓，预计下周蛋价或小涨但受供应限制幅度不大 [20] - 现货上涨不及预期，基差偏弱，近月挤升水背景下月差偏反套 [23] - 蛋价反弹但养殖仍亏损，淘鸡情绪积极，淘鸡绝对价格及淘鸡 - 白鸡价差创新低 [26] 供应端 - 受蛋价弱势和养殖亏损影响，10月补栏量降至7830万只，环比 - 0.1%，同比 - 12.7% [33] - 蛋价反弹无力，养殖亏损扩大，淘鸡情绪积极，鸡龄降至491天，离过量淘汰仍有距离 [36] - 截止10月底，在产蛋鸡存栏13.59亿只，环比降0.09亿只，同比增5.6% [38] - 预计未来存栏逐步见顶回落，11月持平，至明年3月降至13.19亿只，跌幅2.9%，绝对供应仍偏高 [41] 需求端 - 随着降温，至春节前消费端或先累库再去库 [46] 成本和利润 - 成本同比偏低、环比回落，盈利处于季节性偏低水平 [51] 库存端 - 库存基本处于季节性正常或略高的状态 [56]