报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂族金属价格随金银价格短期获支撑，租赁利率显示基本面偏强，预计维持高位震荡，需关注12月美联储货币政策[8] - NYMEX铂金主力合约价格预计维持偏强势震荡格局，NYMEX钯金主力合约价格预计维持弱势震荡格局[12][15] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及行情展望 - 本周铂族金属随贵金属价格下跌，周五因鸽派讲话回升，NYMEX铂金主力合约价格本周跌2.25%至1523.4美元/盎司，NYMEX钯金主力合约价格本周跌2.16%至1384.5美元/盎司[8] - 纽约联储主席威廉姆斯讲话后，市场对美联储12月议息会议降息25个基点的概率定价大幅升至70%，当日铂金价格在1480美元/盎司一线获支撑[8] - 截至11月21日，铂金一月期隐含租赁利率为14.72%，钯金一月期隐含租赁利率为10.73%，均处近五年同期最高水平[8] - CME铂金库存截至11月21日为19.12吨，钯金库存为5.39吨，均处近年同期相对高位[8] - NYMEX铂金主力合约价格在达到1770美元/盎司压力位后回落，在趋势线附近获支撑，下探空间小，预计维持偏强势震荡格局[12] - NYMEX钯金主力合约触及趋势线后价格上升，在1700美元/盎司一线受压制，回落后在周线级别趋势线获支撑，短期强势表现概率低，预计维持弱势震荡格局[15] 市场回顾 - 铂金价格：NYMEX铂金主力合约价格本周跌2.25%至1523.4美元/盎司，总持仓截至10月7日为70090手[21] - 钯金价格：NYMEX钯金主力合约价格本周跌2.16%至1384.5美元/盎司，总持仓量截至10月7日为22771手[22] - 国内铂金价格及价差：截至11月21日，上海金交所铂金现货价格为399.32元/克，受进口增值税减免政策调整影响，内盘铂金溢价显著回升[25] - 租赁利率：铂金一月期隐含租赁利率为14.72%，钯金一月期隐含租赁利率为10.73%，均处历史同期相对高位[29] - 铂金CFTC净持仓：截至10月7日报告期，NYMEX铂金管理基金净多持仓为18487手[34] - 钯金CFTC净持仓：截至10月7日报告期，NYMEX钯金管理基金净空持仓为4063手[37] - CFTC铂钯商业净空持仓：展示了NYMEX铂金和钯金商业净空持仓情况[38] - 比价：展示了铂钯比价和铂银比价情况[41] 库存及ETF持仓变动 - 铂金ETF持仓：截至11月21日，铂金ETF总持仓量为75.38吨[48] - 钯金ETF持仓：截至11月21日，钯金ETF总持仓量为14.75吨[51] - 铂金库存：美国铂金交易所库存维持高位，截至11月21日，CME铂金库存为19.19吨[55] - 钯金库存：CME钯金库存截至11月21日为5387.88千克[60] 供给及需求 - 矿产铂金：统计范围内全球前十五大矿山2025年四季度铂金产量预计达33.18吨，全年产量预计为127.47吨，较2024年降1.9%[65][66] - 矿产钯金：统计内全球钯金前十五大矿山四季度产量预计为41.36吨，2025年全年产量预计降0.86%至165.78吨[68][69] - 中国铂金进口量：中国9月铂金进口量为10.7吨，较8月回升[72] - 中国钯金进口量：中国9月钯金进口量为6.5吨，较8月大幅上升[75] - 中国乘用车产量：展示中国乘用车产量相关数据[76] - 日本及德国汽车产量：展示日本及德国汽车产量相关数据[79] - 美国汽车产量数据：展示美国汽车产量及新能源车渗透率相关数据[82] - 全球铂金供需平衡表：展示全球铂金供需平衡情况，2025年预计供应短缺14.29吨[86] - 全球钯金供需平衡表：展示全球钯金供需平衡情况，2025年预计供应过剩3.5吨[87] 月差及跨市场价差 - NYMEX铂金月差：展示NYMEX铂金1 - 4、4 - 7、7 - 10、10 - 1价差情况[90] - NYMEX钯金月差：展示NYMEX钯金3 - 6、6 - 9、9 - 12、12 - 3价差情况[97] - 伦敦市场现货与NYMEX价差：展示伦敦市场现货铂价、钯价与NYMEX铂金、钯金价格的价差情况[104]