蛋白粕周报 2025/11/22 南美播种顺利施压盘面 斯小伟（农产品组） 028-86133280 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 交易咨询号： Z0022498 目录 01 周度评估及策略推荐 05 需求端 04 利润及库存 02 期现市场 03 供给端 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 国际大豆：本周美豆触及1170美分/蒲成本位置后开始回调，受制于全球大豆供应下调幅度有限，全球大豆库销比仍处高位。巴西升贴水报 价本周持续小幅下调，国内大豆到港成本下跌。截至11月21日，美豆1月合约报1126.5美分/蒲，巴西1月升贴水报价为145美分/蒲。11月 USDA预报再度调低全球大豆新作产量约400万吨，主要是印度、乌克兰、美国的大豆产量被下调。经过11月的下调后，USDA预估25/26年度 全球大豆产量与消费量已几乎持平，同时，全球大豆供需格局由供需双增转换成供减需增。全球大豆预测年度库销比从2024年10月的33%落 回到目前的28.94%，这为全球大豆提供了底部支撑，但因为同比仍较高，尚不足以产生CBOT大豆盘面种植利润丰厚的行情。 国内双粕：本周国内豆粕现货震荡，基 ...