报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - USDA本月报告下调美豆产量及库存但低于市场预期且下调美豆出口，巴西大豆播种顺利或增产，国内港口大豆库存充足，需求端养殖亏损抑制采购积极性，进口减少使国内菜籽库存接近零，菜系进口受关税影响，水产需求旺季结束需求端支撑减弱 [7] - 近期油厂开工增加使豆油供应回升、库存压力大，原油价格下行、海外生物柴油题材放缓及宏观走弱对豆油形成压力；马来西亚棕榈油产量及库存环比走高、需求端疲软，印尼B50计划推迟及美国生物柴油补贴延迟不利棕榈油需求；中加关系未定影响菜油原料供应，国内菜籽到港量低、油厂开机率下滑使菜油供应收紧、库存去化 [37][38][39] 根据相关目录分别进行总结 豆粕相关 - 展示豆粕 - 美豆内外盘收盘价数据 [4] - 国内港口大豆库存充足处于近三年同期高位，供应压力大，需求端养殖亏损抑制采购积极性，需求较弱 [7] - 呈现压榨厂大豆库存、豆粕昨日提货量、库存、饲料企业物理库存天数、表观消费量等中国周度季节性数据 [18][20][21][22][23] 菜粕相关 - 进口减少导致国内菜籽库存接近零，菜粕菜油进口受进口关税压制，加拿大菜籽进口未放开，澳洲进口近期到港增加，预期12月及1月菜籽进口量处于历史平均水平，水产需求旺季结束需求端支撑减弱 [7] - 呈现压榨厂油菜籽预计到港量、库存、菜粕库存，菜粕颗粒消费量南通周度季节性数据，菜粕现货基差数据 [24][25][26][27][28] 大豆相关 - USDA报告下调美豆产量及库存但低于市场预期且下调美豆出口，巴西大豆播种顺利市场预期面积可能增产，对下年3 - 5月供应或形成压力 [7] - 展示美国大豆优良率、收割进度、本周出口累计值季节性数据，密西西比河孟菲斯水位季节性数据 [6][8][9] - 呈现美国、阿根廷、巴西大豆压榨利润季节性数据，国际大豆对盘压榨利润数据，中国大豆压榨量周度数据 [11][14][17][18] 油脂相关 豆油 - 近期油厂开工增加，豆油供应回升，总体库存压力大，原油价格下行、海外生物柴油题材放缓及宏观走弱对其形成压力 [37] - 呈现中国压榨厂豆油月度产量、周度库存季节性数据，三大油脂月度供给季节性数据 [37][40][47] 棕榈油 - 马来西亚月产量及库存环比走高，主产区库存充足，供应压力明显，需求端疲软，季节性减产周期未到，印尼B50计划推迟及美国生物柴油补贴延迟不利需求 [38] - 呈现棕榈油及衍生品进口数量当月值、中国库存周度、马来西亚产量及库存月度、印尼产量、消费量、出口量、库存月度数据 [38][40][44][45][46][48][50][51] 菜油 - 中加关系未定，进口菜系高关税，加拿大菜籽进口量不确定影响原料供应，国内菜籽到港量低、油厂开机率下滑，进口菜籽油供应收紧、库存持续去化，供应紧张刺激菜油偏强格局 [39] - 呈现中国菜油月度总供应量、表观消费量季节性数据 [39][40][42] 其他数据 - 呈现POGO价差、美国生物柴油和柴油价差周度平均数据 [52] - 呈现豆油豆粕、菜油菜粕不同合约价比季节性数据 [53][56] - 呈现棕榈油、豆油、菜油基差及不同合约月差季节性数据 [57][60][65] - 呈现国内一豆 - 24度棕榈、华南菜油豆油、华南菜棕现货价差及不同合约价差季节性数据 [69][74][81]