报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面矿端偏紧、部分冶炼检修，新能源需求延续，传统下游旺季转淡，美联储鹰派言论压制降息预期，矿端紧与传统需求弱并存，库存与基差波动有限，价格以区间震荡为主 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 铜期货盘面数据（周度） - 沪铜主力最新价85660元/吨，周跌1.43%，持仓190218，持仓周跌2075，成交98905 [6] - 沪铜指数加权最新价85634元/吨，周跌1.43%，持仓523117，持仓周跌38538，成交177960 [6] - 国际铜最新价76320元/吨，周跌1.34%，持仓3329，持仓周跌684，成交3931 [6] - LME铜3个月最新价10686，周跌1.59%，持仓239014，持仓周跌38282，成交18624 [6] - COMEX铜最新价495.35，周跌2.06%，持仓69028，持仓周跌39283，成交48117 [6] 铜现货数据（周度） - 上海有色1铜最新价85815元/吨，周跌1280元，周跌幅1.47% [10] - 上海物贸最新价85870元/吨，周跌1205元，周跌幅1.38% [10] - 广东南储最新价85900元/吨，周跌1160元，周跌幅1.33% [11] - 长江有色最新价85980元/吨，周跌1220元，周跌幅1.4% [11] - 上海有色升贴水最新价90元/吨，周涨35元，周涨幅63.64% [11] - 上海物贸升贴水最新价60元/吨，周涨35元，周涨幅140% [11] - 广东南储升贴水最新价85元/吨，周涨35元，周涨幅70% [11] - 长江有色升贴水最新价105元/吨，周涨50元，周涨幅90.91% [11] - LME铜（现货/三个月）升贴水最新价-18.89美元/吨，周跌12.93美元，周涨幅216.95% [11] - LME铜（3个月/15个月）升贴水最新价117.68美元/吨，周跌5.65美元，周跌幅4.58% [11] 铜进阶数据（周度） - 铜进口盈亏最新价-488.26元/吨，周涨338.52元，周跌幅40.94% [12] - 铜精矿TC最新价-41.72美元/吨，周跌0.2美元，周涨幅0.48% [12] - 铜铝比最新比值4.007，周涨0.0229，周涨幅0.57% [12] - 精废价差最新价3065.74元/吨，周跌657.24元，周跌幅17.65% [12] 铜库存（周度） - 沪铜仓单总计49790吨，周跌40吨，周跌幅0.08% [18] - 国际铜仓单总计6202吨，周跌7131吨，周跌幅53.48% [18] - 沪铜库存110603吨，周涨1196吨，周涨幅1.09% [18] - LME铜注册仓单148450吨，周涨22400吨，周涨幅17.77% [18] - LME铜注销仓单9475吨，周跌650吨，周跌幅6.42% [20] - LME铜库存157925吨，周涨21750吨，周涨幅15.97% [20] - COMEX铜注册仓单176701吨，周涨9804吨，周涨幅5.87% [20] - COMEX铜未注册仓单221812吨，周涨9270吨，周涨幅4.36% [20] - COMEX铜库存398513吨，周涨19074吨，周涨幅5.03% [20] - 铜矿港口库存53万吨，周涨3.2万吨，周涨幅6.43% [20] - 社会库存41.82万吨，周涨0.43万吨，周涨幅1.04% [20] 铜中游产量（月度） - 2025年9月精炼铜产量当月值126.6万吨，当月同比10.1%，累计值1229.5万吨，累计同比9.7% [24] - 2025年9月铜材产量当月值223.2万吨，当月同比5.9%，累计值2012.4万吨，累计同比5.9% [24] 铜中游产能利用率（月度） - 2025年10月精铜杆产能利用率56.2%，当月环差-9.03%，当月同差-5.35%，总年产能1584万吨 [26] - 2025年10月废铜杆产能利用率24.11%，当月环差-1.26%，当月同差-1.69%，总年产能819万吨 [26] - 2025年10月铜板带产能利用率63.84%，当月环差-2.4%，当月同差-8.4%，总年产能359万吨 [26] - 2025年10月铜棒产能利用率50.13%，当月环差-0.77%，当月同差0.1%，总年产能228.65万吨 [26] - 2025年10月铜管产能利用率52.57%，当月环差-6.87%，当月同差-15.63%，总年产能278.3万吨 [26] 铜元素进口（月度） - 2025年10月铜精矿进口当月值245.1487万吨，当月同比6%，累计值2511.8228万吨，累计同比8% [30] - 2025年10月阳极铜进口当月值55239吨，当月同比-8%，累计值634011吨，累计同比-15% [30] - 2025年10月阴极铜进口当月值279944吨，当月同比-22%，累计值2817921吨，累计同比-6% [30] - 2025年10月废铜进口当月值196607吨，当月同比7%，累计值1895530吨，累计同比2% [30] - 2025年10月铜材进口当月值440000吨，当月同比-13.5%，累计值4460000吨，累计同比-3.1% [30]