相关研究 2025 年 11 月 23 日 转债抗跌性突出，百元估值逼近 40% ——转债周度跟踪 20251121 ⚫ 1. 周观点及展望 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 王明路 A0230525060003 wangml@swsresearch.com 徐亚 A0230524060002 xuya@swsresearch.com 联系人 徐亚 A0230524060002 xuya@swsresearch.com 债 券 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 债 券 周 评 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 在转债市场再度逼近 8 月底高点的背景下，本周再度发生明显回撤，8 月底至今转债指数 形成"双顶"格局，微盘股回撤较大。与 8 月底相比，本轮转债市场的抗跌性要明显强 于 8 月底，估值表现较强，百元溢价率估值逼近 40%、明显超过 8 月底高点，或与两方 面因素有关：一是本轮修复行情中高价转债价格和估值都明显偏弱，因此高价区通过估值 逆向支撑起到了较好的安全垫作用；二是从两只 ...