行业投资评级 - 对计算机行业的投资评级为“看好”，且评级为“维持” [8] 核心观点 - 近期AI大模型性能取得突破性进展，谷歌Gemini 3 Pro在几乎所有评测指标上取得领先，部分指标较GPT-5.1、Sonnet4.5等模型有明显优势 [2] - 谷歌图像生成模型Nano Banana Pro的功能与体验再次实现飞跃 [2] - AI应用形态正从以ChatBot为代表的对话形式，向能够端到端完成具体任务的实用化个人助手演进，例如阿里的“千问”APP和蚂蚁的“灵光”助手 [2][4] - 蚂蚁“灵光”在应用推出后第三天冲上App Store免费工具榜第一，第四天累计下载量突破百万 [4] - 模型能力的突破意味着AI迭代速度并未放缓，模型能力仍未到达天花板，这将为应用端提供有力支撑 [3][5] - 大厂竞争焦点从单纯比拼模型能力转向更加重视C端应用入口，AI应用有望在C端率先形成爆款并跑通商业模式，后续再向B端延伸 [5] 投资建议与标的 - 报告认为AI应用类企业和AI算力公司都将受益于模型性能迭代和推理需求增长 [6] - AI应用领域相关公司包括：合合信息、金山办公(买入)、科大讯飞(买入)、卓易信息、石基信息、焦点科技、税友股份(买入)、汉得信息、鼎捷数智、虹软科技、万兴科技等 [6] - AI算力领域相关公司包括：寒武纪-U、海光信息(买入)、中科曙光(买入)、禾盛新材、品高股份、协创数据、润建股份等 [6]