报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅再生供应增加且炒作题材弱化价格偏弱震荡 强弱分析为中性 价格区间在16900 - 17400元/吨 [3] - 原生铅冶炼检修 再生铅产量快速增加 消费暂时企稳 预计价格震荡 单边交易上预计铅价偏弱震荡 建议再生利润转为亏损时逢低买入 价差方面国内铅库存稍有增加 内外正套继续持有 [6] 各部分总结 周度数据 - 行情回顾方面 沪铅主力上周收盘价17165元 周涨幅 - 1.89% 昨日夜盘收盘价17135元 夜盘涨幅 - 0.17%；LmeS - 铅3上周收盘价2036.5元 周涨幅 - 1.43% [7] - 期现价差变化方面 LME铅升贴水从 - 23.09变为 - 22.41 变动0.68；保税区铅溢价维持95；上海1铅现货升贴水从15变为25 变动10；再生铅 - 原生铅价差从 - 100变为 - 25 变动75 [7] - 期货成交及持仓变动方面 沪铅主力上周五成交40133手 较前周变动2787手 上周持仓55106手 较前周变动16689手；LmeS - 铅3上周五成交11807手 较前周变动 - 5320手 上周持仓142000手 较前周变动6194手 [7] - 库存变化方面 沪铅仓单库存上周为29955吨 较前周变动 - 1072吨；沪铅总库存上周为38921吨 较前周变动 - 3869吨；社会库存上周为37700吨 较前周变动2800吨；LME铅库存上周为262850吨 较前周变动40375吨 [7] - 月间价差变化方面 近月对连一合约的价差从 - 50变为 - 5 价差变化45；近月对连一跨期套利成本为79.64 [7] - 内外价差变化方面 铅现货进口盈亏从上上周五的 - 582.13变为上周五的 - 658.93 变化 - 76.80；沪铅3M进口盈亏从上上周五的 - 496.54变为上周五的 - 623.95 变化 - 127.41 [7] 交易面 - 现货方面 包含现货升贴水、再生 - 原生价差、不同地区铅锭溢价、LME(0 - 3)现货升贴水等数据变化情况 [9] - 库存方面 涉及五地总库存、SHFE总库存、SHFE仓单库存、LME库存等不同类型库存的变化情况 还展示了原生铅主要交割品牌厂库、再生铅冶炼企业周度成品库存、原生铅 + 再生铅厂库等数据 [14][16] - 成交、持仓方面 展示了SHFE铅成交量、持仓量 LME3个月成交量、持仓量以及LME铅非商业净多头持仓、多头持仓、空头持仓等数据变化 [20][21] 铅供应 - 铅精矿方面 包含中国铅精矿产量、进口量、连云港库存、实际消费量、开工率等数据变化 以及进口铅精矿利润、国产铅精矿利润、进口TC、国产TC等数据 [25][26] - 原生铅、再生铅方面 展示了原生铅产量、开工率 原生铅 + 再生铅产量 再生铅产量、开工率 白银副产品产量、1银价格、华东地区98%硫酸价格等数据 [30][31] - 废电池、再生铅方面 涉及再生铅冶炼企业原料库存、废电动车电池价格、再生铅成本、再生铅盈亏等数据 [35][36] - 进出口方面 包含精炼铅净进口、中国铅锭月度进口量、进口盈亏、铅锭出口量等数据 [39] 铅需求 - 蓄电池方面 展示了铅蓄电池开工率、企业月度成品库存天数、经销商月度成品库存天数、蓄电池出口量等数据 [43] - 消费、终端方面 包含铅实际消费量、汽车产量、摩托车产量等数据 [45]