报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅仓单去化，盘面底部支撑夯实，基本面供需双弱，关注有机硅企业联合减产情况，以逢低布多策略为主，建议观测每日仓单去化情况 [6] - 多晶硅临近集中注销期，仓单减少或提振近月，现实供需双弱，11 - 12月小累库，关注实际成交和政策进展，下周盘面或再次接近前高水平 [7] - 单边操作上，工业硅推荐逢低布局多单，预计下周盘面区间在8800 - 9500元/吨；多晶硅短期逢低布局多单，预计下周盘面区间在52000 - 58000元/吨 [7] - 跨期暂无推荐，套保推荐上游工业硅厂卖出套保，下游硅片企业买入套保 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 工业硅盘面价格先涨后跌，周五收于8960元/吨，现货价格上涨，新疆99硅报价9000元/吨（环比 + 150），内蒙99硅报价9150元/吨（环比 + 50） [2] - 多晶硅盘面先涨后跌，周五盘面收于53360元/吨，现货市场上游报价持续坚挺 [2] 供需基本面 工业硅 - 供给端周度行业库存小幅累库，西南及新疆开工减少，甘肃开工小增，整体周产环减，11 - 12月产量环比减少，本周期货仓单环比上周减少1.1万吨，社会库存累库0.2万吨，厂库库存累库0.5万吨，整体行业库存累0.7万吨 [3] - 需求端下游需求刚需偏弱，多晶硅短期周度排产高位但进入枯水期将减产，有机硅周产抬升但联合减产落地性待核实，铝合金采购维持刚需，出口市场稳定但价格难回升 [4] 多晶硅 - 供给端短期周度产量环比小增，11月起西南头部工厂减产，预计排产回落至11 - 12万吨，本周硅料厂家库存累库 [4] - 需求端硅片排产周环比减少，11月排产环比减少，部分规格硅片价格下跌，签单价格回落 [5] 后市观点 工业硅 - 仓单去化使盘面底部支撑夯实，供给端预计11月起环比减少，需求端边际回落，以偏多思路对待，逢低布多，关注有机硅联合减产及每日仓单去化情况 [6] 多晶硅 - 临近集中注销期，仓单减少或带来近月合约上涨行情，11 - 12月供需小累库，关注实际成交和政策进展 [7] 行情数据 - 展示了工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价表格，时间跨度为2025年11月3日 - 21日 [9] - 展示了国内工业硅社库、厂库、月度开工率、月度产量、地区利润测算、进出口数量、贸易环节库销比、原材料价格、电极平均价等图表 [11][12][15] - 展示了国内多晶硅价格、产量及同比、行业开工率、进出口量、行业利润测算、单晶硅片出口量及同比、光伏月度新增装机量、新增光伏并网容量等图表 [20][22][26] - 展示了国内DMC平均价格走势、行业月度开工率、工厂库存量季节性、行业利润测算、初级形状聚硅氧烷出口量等图表 [25][28][29] - 展示了再生铝ADC12价格季节性、行业月度开工率、平均利润测算、国内汽车月度销量季节性等图表 [30][32][36]