报告行业投资评级 - 股指走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 本周全球股市下跌，多数国家跌超3%，A股主要指数跌超5%，沪指回调幅度达5%；调整原因包括市场投机情绪消退、美国流动性宽松预期反复、美国AI领域泡沫争论发酵；国家队呵护资本市场，市场向下有底，美国流动性宽松未退坡，本次调整幅度有限，中期看好市场慢牛格局 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 一周观点与宏观重点事件概览 - 下周观点为政策维稳态度不变，A股虽回调但难以趋势下跌，本次调整幅度有限，中期仍看好慢牛格局 [11] - 本周重点事件包括前十月全国一般公共预算收入增0.8%；10月银行结售汇顺差177亿美元；北京市支持发消费基础设施Reits；10月不含在校生的16 - 24岁劳动力失业率为17.3%；财政部提前下达2026年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算；11月LPR按兵不动；国务院副总理何立峰支持跨境电商等新业态新模式发展；住建部系统推进“四好”建设；10月全社会用电量同比增10.4% [12][13][14][16][17][18][19][20][21] 一周市场行情总览 - 全球股市周度概览：本周以美元计价的全球股市大跌，MSCI全球指数跌2.48%，前沿市场（-1.07%）>发达市场（-2.32%）>新兴市场（-3.73%），印度股市跌0.70%跑赢全球平均，中国股市跌5.52%全球表现最差 [22] - 中国股市周度概览：本周中国权益资产大跌，中概股>A股>港股，A股沪深京三市日均成交额18652亿元，环比缩量1788亿元，宽基指数全部收跌，上证50跌幅2.72%相对较好，北证50指数跌幅9.04%表现最差 [25] - 中外股市GICS一级行业周度概览：本周全球GICS一级行业多数收跌，领跑行业为电信服务（+1.21%），表现较差的行业为信息技术（-4.80%），中国市场中，电信服务跌幅较小（-1.24%），材料落后（-7.49%） [28] - 中国A股中信一级行业周度概览：本周A股中信一级行业0个上涨，30个下跌，跌幅最小的行业为传媒（-1.39%），跌幅最大的行业为新能源（-9.41%） [29] - 中国A股风格周度概览：大盘价值占优 [34] 指数估值与盈利预测概览 - 宽基指数估值：展示了上证50、中证100等多个宽基指数的PE、PB本周值、八年分位、本年初值及年内变化 [42] - 一级行业估值：展示了石油石化、煤炭等多个一级行业的PE、PB本周值、八年分位、本年初值及年内变化 [43] - 宽基指数股权风险溢价：沪深300、中证500、中证1000的ERP本周小幅上行 [44][49] - 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300的2025年预期盈利增速调低至8.69%，2026年调高为9.45%；中证500的2025年调低至27.87%，2026年调低至20.63%；中证1000的2025年调高至29.17%，2026年调低至24.87% [50] 流动性与资金流向跟踪 - 利率与汇率：本周10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大，美元指数99.3，离岸人民币7.10 [58] - 交易型资金跟踪：本周北向日均成交额较上周减少161亿元，融资余额较上周减少3亿元 [61] - 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的ETF份额本周分别增加8亿份、14.4亿份、14亿份、30亿份 [66][70] 国内宏观高频数据跟踪 - 供给端：轮胎开工率下降 [72] - 消费端：房地产成交持续低迷，乘用车批发销量同比增速回升，原油价格回落至62.5美元/桶左右 [80][88] - 通胀观察：生产资料价格企稳，农产品价格回升 [90]