报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周燃料油价格维持下跌趋势，内外低硫强势减弱，高硫因中东出口量冲高且沙特大型检修即将结束而短期弱势难逆转，低硫因巴西和欧洲炼厂情况致流向亚太现货减少、成交升贴水修复，但未来巴西和科威特炼厂恢复开工将使现货供应恢复并对市场施压，低硫强势将逐步结束，高低硫局势可能反转 [4] - 估值方面，FU为2400 - 2500，LU为3000 - 3250 [4] - 策略上，单边燃料油价格短期维持弱势；跨期FU、LU月差结构已回到contango，供应宽松情况下难反转；跨品种FU\LU裂解存在继续下跌可能，LU - FU价差短期将逐步下跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 展示中国炼厂、独立炼厂、主营炼厂原油常减压产能利用率的周度数据 [6] - 呈现全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置检修量数据 [9][11][13][14] - 给出国内炼厂燃料油产量、低硫产量、国产商品量的月度数据 [18][20] 需求 - 展示中国船用燃料油实际消费量、新加坡燃料油船供销量、中国燃料油表观消费量的月度数据 [22][23] 库存 - 呈现新加坡重质油、欧洲ARA燃料油、富查伊拉重质馏分油、美国残余燃料油库存数据 [26][28][30] 价格及价差 - 展示富查伊拉、新加坡、地中海、西北欧、美湾等地不同规格燃料油FOB价格及纽约港高硫燃料油cargo价格、USAC低硫直馏燃料油价格 [34][37][38][40][44][45] - 给出西北欧、新加坡高低硫掉期连1、连2、连3及新加坡380船燃掉期连1、连2、连3价格 [48][49] - 展示新加坡高低硫价差、粘度价差数据 [58][59] - 呈现新加坡、西北欧不同规格燃料油裂解价差数据 [62][63][65] - 给出新加坡、西北欧高低硫纸货月差数据 [67] 进出口 - 展示中国燃料油不含生物柴油的进口、出口数量月度数据 [71][73][75] - 呈现全球高硫、低硫燃料油进出口数量周度变化数据 [76][77][78][79] 期货盘面指标与内外价差 - 回顾周内亚太燃料油价格持续下跌，舟山市场同步，内盘弱势明显，内外价差从前期高点向下收缩；逻辑上，FU空头持仓领先使走势弱于外盘现货，价差收缩，LU多空双方平仓，仓单数量稳定，临近月底可能有新现货进入舟山市场，内外价差短期可能结束收敛 [82] - 给出不同日期380现货、0.5%现货、FU主力、FU连一、LU连续、LU连一、LU连二与新加坡的内外价差数据 [83] - 展示380现货、0.5%现货、LU连续、FU连一、LU连一、FU主力与新加坡的内外价差数据及燃油主连、低硫燃油连续、低硫燃油连一成交量和持仓量变化数据，还有FU、LU仓单数量变化数据 [86][93][95][98][100][101][104]