报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周铸造铝合金价格承压下行，周内触及20225低点，废铝供应紧张问题是当下市场矛盾的关键，价格短期或承压震荡，关注电解铝侧潜在利空风险 [6] - 截至11月21日，铝合金锭厂库+社库较前周累库0.2万吨至13.31万吨，显性库存继续增加；11月1 - 16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售2014.2万辆，同比增长7% [6] - 进入汽车行业年底冲量阶段，叠加国补资金相对紧缺，部分地区逐步收紧补贴标准，10月汽车零售走势不强，但年末汽车购置税优惠政策即将到期，消费者购车热情仍将保持高位，新能源车市场火爆，汽车销量有望进一步改善 [6] 根据相关目录分别进行总结 交易端——量价 - 展示了AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03价差，资金沉淀、成交量和持仓量的相关数据图表 [9] 交易端——套利 跨期正套成本测算 - 对铸造铝合金AD2512.shf和AD2601.shf合约进行跨期正套成本测算，合计成本为87元/吨 [12] 期现套利成本测算 - 市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，测算铸造铝合金现货相关成本，仓单成本为20802.9元/吨 [13][14] 供应端——废铝 - 废铝产量处于高位，社会库存不断去化，进口处于高位，同比增速保持较快增长，精废价差小幅回落 [16][19][29] 供应端——再生铝 - 保太ADC12价格小幅下调，再生 - 原生价差走强，铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律，周度开工持平，月度开工回落，ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于亏损状态，厂库继续回落，社库出现回升，进口窗口暂关闭 [32][37][42][48][53][55] - 给出再生铝棒产量、库存及占比相关数据 [58][59][60][61] 需求端——终端消费 - 终端消费方面，燃油车进入年底冲量阶段，传导至压铸消费，展示了新能源汽车、燃油车、摩托车、小家电产量，汽车零部件PPI同比，汽车库存预警指数等相关数据图表 [65][66]