核心观点 - 报告核心观点为宽基ETF净买入规模显著，其中创业板ETF等产品表现突出，并重点推介了多种量化ETF投资策略及其历史业绩 [2][3] ETF投顾策略跟踪 鑫选ETF绝对收益策略 - 鑫选ETF策略组合过去三年年化收益达14.23%，最大回撤为8.6%，夏普比率为1.44，样本内表现出色 [10] - 2024年初至今该组合总回报为46.28%，较ETF等权超额9.64%，夏普比率1.33，最大回撤6.3%，波动率16.25%，卡玛比率3.5 [10] - 2024年至今一笔买入收益最高的标的为创业板ETF，持有区间涨幅达40.69% [10] - 最新持仓包括酒ETF（10%）、创新药ETF（15%）、银行ETF（10%）、证券ETF（10%）、有色金属ETF（5%）、化工ETF（10%）、新能源ETF（10%）、黄金股ETF（10%）、红利低波ETF（5%）、证券保险ETF（5%）、创业板ETF（10%） [10] 全天候多资产多策略ETF风险平价策略 - 2024年初至今该策略收益率为25.43%，最大回撤3.62%，波动率4.64%，夏普比率2.26 [13] - 策略结合行业轮动、风格轮动等权益策略，并运用风险平价方法降低组合波动，资产覆盖商品（黄金ETF）、美股（标普500ETF）、国内权益（行业/风格/大小盘轮动）及国内债（10年国债ETF、30年国债ETF） [15] - 持仓以债券ETF为主，上证10年期国债ETF权重达44.11%，黄金ETF权重7.85%，其余包括创业板50ETF（5.58%）、银行ETF（3.99%）等 [16] "复苏"固收+组合 - 该组合针对传统股债哑铃策略在宏观因子层面的集中度风险，通过在港股高流动性ETF中做月度轮动并配置30年长债，力求在通胀和信用因子上平配 [19] - 自2021年至今组合年化收益7.63%，年化波动率7.06%，夏普比率1.07 [19] - 八月持仓中博时上证30年期国债ETF权重达59.20%，港股ETF如易方达中证香港证券投资主题ETF（3.05%）、广发中证香港创新药ETF（3.35%）等分散配置 [20] 中美核心资产组合 - 组合纳入白酒、红利、黄金、纳指四类标的，结合RSRS择时与技术面反转策略，2015年初至今年化回报33.37%，较各指数等权超额12.43%，夏普比率1.64，最大回撤18.23% [23] - 最新持仓为空仓 [23] 高景气/红利轮动策略 - 策略根据信号在高景气成长（创业板ETF、科创50ETF）与红利（红利低波ETF、央企红利50ETF）间轮动，2021年初至今年化收益24.95%，较各指数等权超额22.91%，夏普比率1.07，最大回撤22.91% [26] - 最新持仓为央企红利50ETF与红利低波ETF [26] 双债LOF增强策略 - 策略通过调整双债LOF与其他资产权重，以债券为主提升稳定性，2019年初至今年化收益6.37%，夏普比率2.46，最大回撤2.42%，波动率2.52% [29] 结构化风险平价（QDII）策略 - 策略将国内债券ETF与QDII权益产品、黄金、国内红利ETF结合，2024年初至今收益率27.27%，最大回撤2.38%，波动率4.60%，夏普比率2.41 [32] - 资产覆盖商品（黄金ETF）、QDII（纳指ETF、日经ETF等）、国内红利（银行ETF、电力ETF等）及国内债（5年地方债ETF、10年地方债ETF等） [30][32] 策略表现总览 - 2024年初至今各策略总收益率分别为：鑫选技术面量化策略46.28%、高景气红利轮动策略104.10%、中美核心资产组合75.83%、双债增强9.78%、结构化风险平价策略（QDII）27.27%、全天候多资产风险平价策略25.43% [35] 指数基金新发市场追踪 新申报指数基金 - 本周新申报指数基金29只，涵盖工业有色金属、科创板芯片、红利主题、人工智能、卫星产业等多领域，如天弘中证工业有色金属主题ETF、易方达上证科创板芯片ETF等 [37] 新成立指数基金 - 本周新成立公募基金35只，募集总金额360.35亿元，其中指数基金19只，首发规模129.88亿元 [38] - 规模较大的新成立指数基金包括大摩中债1-5年政金债A（31.10亿元）、华西中债1-5年政策性金融债（30.03亿元）、广发沪深300指数量化增强A（14.15亿元）等 [38] 首发基金 - 下周首发指数基金8只，包括农银创业板指数A、招商资管中证机器人指数A、广发中证A50ETF等，投资类型以被动指数型为主 [40] 上市基金 - 下周5只基金即将上市，如摩根恒生港股通50ETF、天弘中证细分化工产业主题ETF等，上市交易份额最高为摩根恒生港股通50ETF（73.34亿份） [42][43] ETF资金流向 不同资产类别资金流向 - 截至2025年11月21日，A股、债券、商品、跨境ETF本周净申赎金额分别为477.9亿元、138.1亿元、63.7亿元、211.1亿元 [48] A股ETF细分类别资金流 - A股ETF中宽基产品净流入345亿元，中证500、创业板指净买入居前，国证2000遭抛售 [49] - 行业ETF中医药、电子、非银分别净流入22亿、21亿、17亿元，主题ETF中机器人主题净流入近20亿元 [49] - 资金净买入规模前5的宽基ETF包括500ETF（57.99亿元）、创业板（47.04亿元）、300申赎（44.88亿元）等 [53] 跨境ETF资金流 - 跨境ETF本周整体净买入211亿元，香港市场ETF获增持183亿元 [54] - 净买入前5产品包括中概互联（17.34亿元）、恒生科技（31.07亿元）、恒生互联（21.55亿元）等 [57] 商品ETF资金流 - 商品类ETF中黄金ETF净买入61亿元 [58] 市场表现复盘 全球大类资产表现 - A股市场中创业板指本周跌6.15%，年初至今涨36.35%；美股纳斯达克指数本周跌2.74%，年初至今涨15.34%；商品市场伦敦金现本周跌0.44%，年初至今涨54.88% [62] 一级行业表现 - 本周涨幅居前的行业包括银行（-0.87%）、食品饮料（-1.98%），跌幅较大的包括电力设备及新能源（-9.47%）、消费者服务（-9.41%）等 [63] 鑫选ETF池周涨幅 - 本周涨幅前三的鑫选ETF为传媒ETF（-0.21%）、豆粕ETF（-1.05%）、银行ETF（-1.06%），年初至今涨幅最高的为港股通创新药（83.43%） [65]