交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • 尿素概述： • 1. 基本面：当前日产及开工率再次出现回升，综合库存回落。需求端，农业需求受东北影响 回升，工业需求按需为主，复合肥、三聚氰胺开工率同比有所回升。随着新疆中能等新增产能中 旬投产，供应端压力再次增加。出口内外价差大，出口较前期好转，提振盘面情绪。国内尿素整 体仍供过于求。交割品现货1650（+20），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2601合约基差-4，升贴水比例-0.2%，中性； • 3. 库存：UR综合库存153.7万吨（-2.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空； • 6. 预期：尿素主力合约盘面，工业需求按需为主，农业需求回升，出口较前期好转提振盘面 情绪，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡 • 尿素概述： • 利多 • 1、出口好转 • 利空 • 1、国内供过于求 • 2、新产能投放 • 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 • 主要风险点：出口政策变化 尿素早报 2025-11-24 大越期货投资咨询部 金泽彬 ...