报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 因对船货需求小幅回升，船用燃料现货升水创六个多星期以来新高，但亚洲低硫燃料油市场结构开始显现疲软，高硫有来自非航运需求的支撑，表现强于低硫，预计高低硫价差进一步收窄；FU2601预计在2470 - 2520区间运行，LU2601预计在3020 - 3080区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 低硫船用燃料油市场方面，一位新加坡贸易商称12月情况不错，新加坡低硫燃料油库存充足但并非特别高，该地区有大量未调和油品“滞留”，基本面中性；新加坡高硫燃料油基差为10元/吨，低硫燃料油基差为37元/吨，现货升水期货，偏多；新加坡燃料油11月19日当周库存为2344.9万桶，增加257万桶，偏空；价格在20日线下方，20日线偏下，偏空；高硫主力持仓空单且空单增加，偏空，低硫主力持仓多单且多单增加，偏多 [3] 多空关注 - 利多因素为俄罗斯燃油出口限制、美俄会谈取消且对俄石油相关企业发起制裁；利空因素为需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 每日期货行情：FU主力合约期货价前值2492，现值2529，涨37，涨幅1.48%；LU主力合约期货价前值3155，现值3117，跌38，跌幅1.20%；FU基差前值28，现值10，跌18，跌幅64.00%；LU基差前值89，现值37，跌52，跌幅58.79% [5] - 每日现货行情：舟山高硫燃油前值456.00，现值445.00，跌11.00，跌幅2.41%；舟山低硫燃油前值465.00，现值455.00，跌10.00，跌幅2.15%；新加坡高硫燃油前值345.51，现值341.53，跌3.98，跌幅1.15%；新加坡低硫燃油前值441.50，现值426.35，跌15.15，跌幅3.43%；中东高硫燃油前值314.22，现值310.98，跌3.24，跌幅1.03%；新加坡柴油前值721.45，现值705.79，跌15.66，跌幅2.17% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油库存：9月10日库存2303.9万桶，减少27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增加12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增加1万桶；10月1日库存2225.9万桶，减少91万桶；10月8日库存2061.9万桶，减少164万桶；10月15日库存2235.9万桶，增加174万桶；10月22日库存2744.9万桶，增加509万桶；10月29日库存2092.9万桶，减少652万桶；11月5日库存2106.9万桶，增加14万桶；11月12日库存2087.9万桶，减少19万桶；11月19日库存2344.9万桶，增加257万桶 [8] 价差数据 - 提及高低硫期货价差，但未给出具体数据 [10]