报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场处于供需双弱格局，硅价上方有压力，建议区间操作 [1] - 多晶硅市场下游补库意愿有限，盘面上方空间受压制，建议暂时观望 [1] 报告具体内容总结 工业硅&多晶硅价格变动 - 上一交易日工业硅不通氧 553（华东）平均价 9350 元/吨持平，421（华东）均价 9800 元/吨持平，期货主力合约收盘价跌 1.27%至 8960 元/吨 [1] - N 型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格持平，期货主力合约收盘价涨 1.73%至 53360 元/吨 [1] 工业硅开工与产量 - 11.14 - 11.20 四川样本硅企周度产量 4690 吨，开工率 40％，剩余硅企开工率 12%，11 月末转入枯水开工率或下行；新疆样本硅厂周度产量 41090 吨，开工率 85％稳定 [1] - 预计 11 月工业硅产量降至 40 万吨以内 [1] 工业硅供需情况 - 供给端西南产区进入枯水期，部分硅企停炉停产，北方开炉稳中有增；需求端多晶硅、有机硅企业减产，硅铝合金按需采买，下游囤货意愿有限 [1] 多晶硅供需情况 - 供给端硅料企业减产但有新增产能，预计 11 月产量环比降至 12 万吨左右；需求端市场成交清淡，下游抵触高价资源，等待政策指引 [1]