报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期商品市场整体共振下跌，能化板块和贵金属等品种领跌，一方面是煤炭价格因保供下跌调整，另一方面俄乌停火预期使贵金属和原油下跌 [2][4][5] - 焦煤仍在反内卷框架内，不宜看得太空，原油价格处于较低水平，需谨慎追空；油脂油料板块以震荡看待，尚不具备持续上涨能力 [2][5] - 本轮调整结束后，可考虑基本面尚可的品种博反弹，如油脂和聚酯板块，也可考虑卖出深虚看跌期权 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 有色品种高位回落，铝和镍等领跌，受贵金属走弱影响展现金融属性，铜矿和电解铝产能问题难快速解决，调整后偏向震荡 [4] - 农产品方面，中美贸易进展下年内采购1200万吨美豆无法解决美豆过剩问题，全球大豆价格不具备持续上涨环境，不建议追高美豆或国内豆粕，以震荡视角看待，调整结束后择机低吸 [4] - 能化板块在俄乌停战预期和国内煤炭价格下行影响下整体承压，但甲醇和PVC等品种估值偏低，追空价值不大 [4] - 黑色板块中，发改委煤炭保供背景下焦煤下行空间有限，仍在反内卷框架内，螺纹整体估值偏低 [4] 板块资金流动 - 市场资金总量减少108.3亿，其中贵金属流出41.39亿、有色流出50.96亿、黑色流入0.49亿、能源流入1.3亿、化工流出2.98亿、饲料养殖流出4.4亿、油脂油料流出8.12亿、软商品流入2.04亿 [9] 各品种周度数据 - 黑色和有色品种：展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [9] - 能化品种：展示了燃料油、低硫油等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [11] - 农产品品种：展示了豆粕、菜粕等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [12]