报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种投资策略多样，如股指期货震荡思路暂观望，国债期货看多，黑色关注政策和基本面，有色和新材料各品种有不同走势和操作建议，农产品各品种根据供需情况有不同观点，能源化工各品种受地缘、供需等因素影响有不同表现和策略 [12][13][15] 各目录总结 宏观资讯 - 日本首相表示构建建设性、稳定中日关系，外交部回应日方应落实承诺 [9] - 特朗普政府推进撤销教育部计划，美教育部部长宣布转移项目和人员 [10] 宏观金融 股指期货 - 策略为震荡思路暂观望，A股受美股影响大跌，多数指数上涨趋势破位，近期经济数据清淡，EPMI值回落 [12] 国债期货 - 策略为维持债市看多观点，资金面均衡偏松，LPR未降息符合预期，关注本月MLF续作和央行买债情况 [13] 黑色 - 政策落地后短期回归基本面，关注12月重要会议对宏观预期的影响 [15] - 需求端建材弱、卷板需求尚可，供应端钢厂利润低、铁水产量或回落，库存五大材环比去化但仍处高位 [15] - 钢矿短期震荡、中长期逢高偏空，煤焦短期震荡下行、关注煤矿和铁水变化，铁合金关注硅铁做多和“多硅铁空锰硅”机会 [16][17] 有色和新材料 沪锌 - 库存减少，价格震荡下行有反弹可能，建议高位空单持有 [22] 碳酸锂 - 短期基本面走弱，中长期向好，建议回调逢低买入 [23] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡运行，关注政策预期变化 [24][26] 农产品 棉花 - 阶段性供给压力大、需求弱，低位震荡筑底 [26] 白糖 - 内糖供需偏空，新糖上市施压，成本支撑限制跌幅，走势偏空 [27] 鸡蛋 - 蛋价短期或小涨，但存栏高、消费未改善，期货近月合约压力大，建议反弹做空 [29] 苹果 - 入库结束，震荡运行，关注消费动态 [31] 玉米 - 关注盘面上方压力，现货或回调但空间有限，挺价或影响远月合约 [32] 红枣 - 暂时观望，关注新季订园进展 [33] 生猪 - 短期供应压力增加，近月合约逢高偏空，长期能繁母猪存栏下降利多远期猪价 [33][34] 能源化工 原油 - 地缘冲突降温，供给过剩预期强，油价长期下行，可逢高试空 [36] 燃料油 - 供需宽松，价格跟随油价波动，关注制裁和炼厂检修情况 [37] 塑料 - 供应压力大，偏弱震荡，价格有企业亏损支撑 [37] 橡胶 - 国内临近停割，短期震荡偏弱，关注天气和宏观影响 [38] 合成橡胶 - 盘面转弱，建议卖看涨或逢高做空 [39] 甲醇 - 行情波动大，现实供需弱，近月震荡偏弱、远月反弹后少量偏多 [41] 烧碱 - 现货价格松动，保持震荡思路 [42] 沥青 - 价格波动加大，关注冬储价格底 [43] 聚酯产业链 - 成本端走弱，短期偏弱运行 [44] 液化石油气 - 短期利多兑现，有望由强转弱 [45] 纸浆 - 宽幅震荡，关注老仓单和现货成交 [45] 原木 - 基本面震荡偏弱，承压运行 [46] 尿素 - 现货震荡，期货基差回归，宽幅震荡 [46]