报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、豆油、棕榈油短期、中期和日内观点均为震荡偏弱 [6] 各品种核心逻辑总结 豆粕 - 国内大豆供应宽松，豆粕库存高位，油厂开机率高，成本支撑松动，市场聚焦中国采购美豆步伐，对年底前完成1200万吨采购目标存疑，南美大豆丰产预期强，美豆期价对国内豆类成本支撑减弱，市场面临供给宽松和需求不振双重压力，虽买油卖粕套利盘平仓提供暂时支撑，但3000元/吨为关键支撑位，跌破将打开下行空间 [5] 豆油 - 受美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存等因素影响 [6] 棕榈油 - 受生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存以及替代需求等因素影响 [6][7]