报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供2025年11月24日有色品种跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据 ，包括各品种国内与LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差和理论价差等信息 [1][4][5] 各品种跨市套利跟踪 铜 - 现货国内价格85800，LME价格10677，比价8.07，均衡比价8.07，现货进口盈利 -632.80，现货出口盈利75.49 [1] - 三月国内价格85680，LME价格10676，比价8.03 [1] 锌 - 现货国内价格22420，LME价格3122，比价7.18，均衡比价8.49，现货进口盈利 -4097.68 [1] - 三月国内价格22400，LME价格2987，比价5.75 [1] 铝 - 现货国内价格21380，LME价格2757，比价7.75，均衡比价8.34，现货进口盈利 -1628.41 [1] - 三月国内价格21370，LME价格2788，比价7.66 [1] 镍 - 现货国内价格118650，LME价格14220，比价8.34，均衡比价8.17，现货进口盈利 -1396.42 [1] 铅 - 现货国内价格17025，LME价格1973，比价8.66，均衡比价8.72，现货进口盈利 -123.44 [3] - 三月国内价格17170，LME价格1995，比价11.22 [3] 各品种跨期套利跟踪 铜 - 次月 - 现货月价差 -420，理论价差532；三月 - 现货月价差 -400，理论价差963；四月 - 现货月价差 -430，理论价差1402；五月 - 现货月价差 -440，理论价差1842 [4] 锌 - 次月 - 现货月价差10，理论价差215；三月 - 现货月价差20，理论价差336；四月 - 现货月价差25，理论价差457；五月 - 现货月价差40，理论价差578 [4] 铝 - 次月 - 现货月价差 -155，理论价差218；三月 - 现货月价差 -125，理论价差338；四月 - 现货月价差 -110，理论价差457；五月 - 现货月价差 -90，理论价差577 [4] 铅 - 次月 - 现货月价差 -35，理论价差211；三月 - 现货月价差 -30，理论价差318；四月 - 现货月价差 -40，理论价差425；五月 - 现货月价差0，理论价差532 [4] 镍 - 次月 - 现货月价差 -1200；三月 - 现货月价差 -1020；四月 - 现货月价差 -730；五月 - 现货月价差 -450 [4] 锡 - 5 - 1价差480，理论价差6017 [4] 各品种期现套利跟踪 铜 - 当月合约 - 现货价差310；次月合约 - 现货价差 -110 [4][5] 锌 - 当月合约 - 现货价差 -40；次月合约 - 现货价差 -30 [4][5] 铅 - 当月合约 - 现货价差175；次月合约 - 现货价差140 [5] 各品种跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.83，铜/铝4.01，铜/铅4.99，铝/锌0.95，铝/铅1.24，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.61，铜/铝3.87，铜/铅5.43，铝/锌0.93，铝/铅1.40，铅/锌0.66 [5]