报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油下跌空间有限，在[8300]价位存在支撑，中期格局偏强，中长期仍偏强看待 [2] - 菜油下跌空间有限，在[9400]价位存在支撑，中长期受进口资金成本抬升支撑 [2][4] - 豆油下跌空间有限，在[7700]价位存在支撑，自身基本面驱动有限，跟随其他油脂偏强震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度数据变化一表览 - DCE 豆油 01、05、09 合约收盘价较上周分别下跌 0.80%、0.57%、0.20%，1 - 5、5 - 9、9 - 1 价差有不同程度变化 [10] - 棕榈油 01、05、09 合约收盘价较上周分别下跌 1.09%、1.05%、1.07%，1 - 5、5 - 9、9 - 1 价差有不同程度变化 [10] - 菜油 01、05、09 合约收盘价较上周分别下跌 1.08%、0.01%、上涨 0.53%，1 - 5、5 - 9、9 - 1 价差有不同程度变化 [10] 东南亚棕榈油 - 本周 BMD 毛棕榈油先涨后跌，重心小幅下移，马来 11 月库存预计难大幅去库，以震荡思路对待 [13][14] - 马来 10 月产量、消费量、出口量、月末库存数据公布，11 月 1 - 20 日出口量减少，产量环比增加 [16] - 印尼 8 月产量、出口量、月末库存数据公布，上调 11 月毛棕榈油参考价，生柴政策实施进度不及预期 [34] 美豆及豆油 - 本周 CBOT 大豆冲高回落，重心基本不变，CBOT 豆油先涨后跌，周尾略涨 [50][51] - 美豆收割进入尾声，EPA 生物燃料政策不明，关注贸易政策及生柴政策等 [53] - 给出 2021/2022 - 2025/2026 年度全球大豆供需平衡表相关数据 [56] 南美大豆和豆油 - 巴西播种过半，预计 2025/26 年度产量继续增长，主产区天气良好；阿根廷开始播种，主产区或缓慢进入干燥天气模式 [72][78] - 给出巴西、阿根廷大豆种植进度及相关产量预测数据 [75][78] 全球菜籽及菜油 - 2025/26 年度全球菜籽预计恢复性增产，关注主要产国产量兑现情况 [110] - 商务部对原产于加拿大的进口油菜籽征收 75.8%的保证金，关注中加谈判进展 [111] - 给出 2021/2022 - 2025/2026 年度全球菜籽供需平衡表相关数据 [115] 国内油脂供需 - 本周国内三大油指整体走弱，棕榈油呈弱现实强预期格局，豆油远月供应收紧预期改善，菜油回归菜籽供应收紧事实 [129] - 第 46 周油厂大豆压榨豆油产量为 30.47 万吨，预计第 47 周为 44.63 万吨；沿海油厂菜籽压榨量为 0 万吨；本周全国重点油厂棕榈油成交量 4700 吨 [132][133] - 截至 2025 年 11 月 14 日，三大油脂商业库存总量为 222.30 万吨，较上周增加 1.88 万吨 [158] 成本 - 利润 - 给出 24 度棕榈油、豆油、菜油进口成本及盘面进口利润相关数据 [148][152][153] 油脂库存 - 截至 2025 年 11 月 14 日，三大油脂总库存小幅累库，豆菜油小幅去库，棕榈油累库明显 [157][158] 油脂仓单 - 给出棕榈油、菜油、豆油仓单量相关数据 [178] 基差与价差 - 本周国内豆油现货基差整体偏弱，棕榈油各区域基差整体持平，菜油基差稳中小幅下降 [189] - 给出豆油、棕榈油、菜油不同合约基差及价差相关数据 [190][237][244] - 给出豆棕、菜棕、菜豆不同合约价差及油粕比价相关数据 [245][249][250]