报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供应过剩局面仍在，预计短期价格反弹乏力，需关注养殖场出栏节奏及情绪变化；玉米价格受惜售、采购和补库驱动上涨，但涨势或放缓，盘面短期关注上方2210 - 2220压力位 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 生猪 - 期货方面，上周LH2601合约报收11350元/吨，较前周结算价下跌3.73%；现货方面，全国外三元生猪市场价为11.74元/公斤，环比下跌0.22元/公斤 [5] - 利润方面，截至11月21日，自繁自养生猪养殖利润为 - 135.9元/头，环比下降21.09元/头；外购仔猪养殖利润为 - 234.63元/头，环比下降28.99元/头；猪粮比价为5.23，周环比下降0.15 [5] - 上周全国生猪现货价格先跌后稳，供应宽松，散户扛价惜售情绪弱，周初价格下跌；气温下降局部需求回暖，价格止跌趋稳；养殖端低价抵触情绪升温，但出栏压力仍存，需求端支撑有限 [5] 玉米 - 期货方面，上周C2601合约报收2195元/吨，较前周结算价上涨0.6%；现货方面，全国玉米现货均价为2280.29元/吨，周环比上涨9.31元/吨 [6] - 港口方面，11月21日，锦州港和鲅鱼圈港地区水分15%容重720以上玉米报价低位上涨20元/吨，水分15%玉米平舱价环比上涨5元/吨；广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价环比上涨50元/吨，一级玉米报价环比上涨30 - 40元/吨 [6] - 深加工消费方面，11月13 - 19日，全国149家主要玉米深加工企业消耗玉米138.31万吨，环比减少0.34万吨；玉米淀粉企业加工总量、产量和开机率均下降；酒精企业开机率上升，样本企业DDGS周度生产总量增加0.440万吨，增幅3.21% [7] - 库存方面，截至11月19日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量272.7万吨，降幅0.29%；截至11月21日，北方港口四港玉米库存约101万吨，广东港口玉米库存71.4万吨 [7] - 上周全国玉米现货价格上涨，物流运输受限影响上量，深加工企业到货量低，收购价稳中偏强；需求上，淀粉行业开机率小幅下降但仍处高位，酒精企业开工率上升，饲企库存同比偏高采购优质干粮 [8]