报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计年内市场分歧在股指震荡调整中逐步消化，待新驱动主线带来股指进一步上行，中央汇金托底使指数下行风险可控，短期关注海外流动性变化信号和国内政策是否提前发力 [7] 各部分总结 货币市场 - DROO1收盘价1.32，较前值变动-4.43bp；DR007收盘价1.44，较前值变动-4.49bp；GC001收盘价1.49，较前值变动43.50bp；GC007收盘价1.55，较前值变动6.50bp；SHBOR 3M收盘价1.58，较前值变动-0.10bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.40，较前值变动0.15bp；5年期国债收盘价1.59，较前值变动0.26bp；10年期国债收盘价1.82，较前值变动0.51bp；10年期美债收盘价4.06，较前值变动-4.00bp [4] - 上周央行公开市场开展16760亿元逆回购操作、8000亿元买断式逆回购操作，有11220亿元逆回购到期，当周实现净投放13540亿元，因1200亿元国库现金定存到期，上周实现净投放（含国库现金）12340亿元 [4] - 本周央行公开市场将有16760亿元逆回购到期，周一至周五分别到期2830亿元、4075亿元、3105亿元、3000亿元、3750亿元，周二将有9000亿元MLF到期，周五将有3000亿元182天期买断式逆回购到期，11月LPR报价持稳，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [5] 股票市场 - 沪深300收盘价4454，较前一日变动-2.44%；IF当月收盘价4481，较前一日变动-1.7%；上证50收盘价2956，较前一日变动-1.74%；IH当月收盘价2971，较前一日变动-1.3%；中证500收盘价6817，较前一日变动-3.46%；IC当月收盘价6874，较前一日变动-2.7%；中证1000收盘价7068，较前一日变动-3.72%；IM当月收盘价7130，较前一日变动-3.0% [6] - IF成交量166554，较前一日变动29.8%；IF持仓量275889，较前一日变动-0.7%；IH成交量75314，较前一日变动29.7%；IH持仓量95086，较前一日变动-2.8%；IC成交量193831，较前一日变动40.9%；IC持仓量265590，较前一日变动3.8%；IM成交量322669，较前一日变动52.5%；IM持仓量398785，较前一日变动10.2% [6] - 上周沪深300下跌3.77%至4453.6；上证50下跌2.72%至2955.9；中证500下跌5.78%至6817.4；中证1000下跌5.8%至7067.7，申万一级行业指数系数下跌，电力设备（-10.5%）、综合（-9.2%）、基础化工（-7.5%）、商贸零售（-7.2%）、钢铁（-7%）领跌，上周A股日均成交量较前一周减少1550.6亿元 [6] - 周五股指低开低走受海外市场冲击加剧影响，隔夜美国非农数据超预期使市场对12月美联储是否降息分歧加大，美股收跌拖累A股，科技板块面临质疑被减持，引发市场对科技股行情延续担忧 [7] - A股缺乏明确驱动主线，成交量萎缩，日均成交额从10月约2.5万亿元回落至1.7万亿元左右，10月经济数据承压需政策托底，因年内实现经济目标无忧年底增量政策可能较少 [7] 期货升贴水情况 - IF升贴水：下月合约7.95%，当月合约3.94%，当季合约4.07%；IH升贴水：下月合约4.49%，当月合约1.80%，当季合约1.36%；IC升贴水：下月合约9.76%，当月合约9.69%，当季合约10.81%；IM升贴水：下月合约9.83%，当月合约11.69%，当季合约12.25% [8]