发布日期：2025 年 11 月 24 日 尿素周报： 下游高价承接力度不足 摘要： 上周尿素盘面反弹，现货市场来看，尿素现货价格受期货连续反 弹的利好及下游需求好转的影响，价格重心上移，但周末以来，下游市 场对高价普遍出现抵触情绪，工厂收单不佳，价格弱稳运行。基本面来 看，预计在气头装置季节性停产以前，上游工厂装置日产将在 19 万吨 以上波动，而煤炭成本端，上涨趋势放缓，下游需求有待验证，若旺季 证伪，成本端支撑将下移。上周需求走强，工厂收单良好，东北备肥也 逐渐开启，为疲弱市场提振情绪，复合肥工厂开工负荷回升，上周环保 检查结束后，企业装置逐渐恢复生产，且东北地区部分装置开始开工， 部分装置开工负荷已提升至较高水平，预计下期冬储复合肥继续生产。 其他工业需求多以弱稳为主，农需处于淡季。东北地区开启备肥，工厂 出货情况良好，虽日产高居 20 万吨水平，但库存去化顺畅，支撑市场 情绪。整体来说，价格反弹后，下游反馈不佳，周末以来收单疲软，内 需依然难以支撑高价运行，印标价格也未提振市场，但目前出口继续维 持，且后续淡储及复合肥冬储依然需求托底，预计盘面窄幅区间震荡为 主。 【冠通期货研究报告】 现货市场动态 ...