报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止11月24日收盘国内期货主力合约涨跌不一，不同品种受各自基本面、宏观经济、政策等因素影响呈现不同走势，如甲醇、玻璃等上涨，碳酸锂、低硫燃料油等下跌，预计部分品种后续价格走势为承压运行、偏弱震荡或窄幅区间震荡等 [5][6] 各品种总结 期市综述 - 截至11月24日收盘，甲醇涨超3%，玻璃涨近3%，乙二醇等涨超1%；碳酸锂跌近3%，低硫燃料油等跌超2%，苯乙烯等跌超1% [5][6] - 沪深300、上证50股指期货主力合约下跌，中证500、中证1000股指期货主力合约上涨；2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约均上涨 [6] - 截至11月24日15:18，沪金2602、沪银2602、沪铜2601资金流入，中证1000 2512、中证500 2512、沪深300 2512资金流出 [6] 沪铜 - 今日铜低开高走、震荡偏强，美国经济数据使降息预期升温但不确定性强，美指反弹；英伟达财报提振铜下游需求预期 [8] - 铜精矿库存累库，印尼矿区预计复产，粗炼费精炼费波动小；精炼铜进口减少，国内供应充裕，上期所库存累库 [8][10] - 770号文未落地，再生铜杆企业开工谨慎，后续政策落地或使开工负荷回升；上周铜价下跌后下游逢低拿货增加 [8] - 10月中国铜材产量环比下滑超10%，同比下降3.3%，上期所库存增加，预计短期铜价承压运行，关注美联储降息预期 [8][10] 碳酸锂 - 碳酸锂低开低走，日内跌近3%；10月产量环比增加，周度开工率同比偏高，供给端强稳 [11] - 10月储能电池产量环比增长，预期磷酸铁锂11月排产增加，10月新能源汽车产销同比增长，需求乐观 [11] - 枧下窝复产消息待验证，下游电芯储能电池排产向好，盘面下方有支撑 [11] 原油 - 11月2日欧佩克+八国决定12月增产，明年一季度暂停增产，将加剧四季度供应压力，减轻明年一季度压力 [12] - 需求旺季结束，美国原油去库幅度超预期但整体油品库存小幅减少，产量处高位 [12] - 美国与委内瑞拉军事对峙升级，利比亚爆发武装冲突，引发供应中断担忧；但消费旺季结束等因素使市场担忧需求 [12][13] - 原油供应过剩格局成共识，预计价格偏弱震荡 [13] 沥青 - 上周沥青开工率环比回落至24.8%，较去年同期低7.0个百分点，11月预计排产环比、同比均减少 [14] - 下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加，炼厂库存存货比持平，处于近年同期低位 [14] - 本周部分炼厂将稳定生产，开工率将上升；北方气温下降需求转弱，南方项目增量有限，预计期价偏弱震荡 [14] PP - PP下游开工率环比上涨但处于历年同期偏低水平，拉丝主力下游塑编开工率持平，订单环比略有减少 [16] - 11月24日新增检修装置，企业开工率下跌，标品拉丝生产比例上涨，石化去库放缓，库存处于近年同期中性偏高水平 [16] - 成本端原油价格下跌，新增产能投产，近期检修装置增加；下游进入旺季尾声，订单跟进有限，预计偏弱震荡 [16] 塑料 - 11月24日新增检修装置，开工率下跌至89%左右，处于中性水平；PE下游开工率环比上升但处于近年同期偏低位 [17] - 石化去库放缓，库存处于近年同期中性偏高水平；成本端原油价格下跌，新增产能投产 [17] - 农膜进入旺季尾声，订单稳定但成色不及预期，北方需求减少，预计下游开工率下降，近期偏弱震荡 [17][19] PVC - 上游西北地区电石价格上涨，供应端开工率环比增加至78.83%，处于近年同期偏高水平；下游开工率继续小幅回落 [20] - 印度相关政策调整使出口担忧缓解，出口签单环比回升；上周社会库存小幅增加，仍偏高，库存压力大 [20] - 房地产仍在调整阶段，氯碱综合利润为正，开工率同比偏高；新增产能投产，部分企业检修即将结束，预计偏弱震荡 [20] 焦煤 - 焦煤低开高走，日内下跌，山西、蒙5主焦原煤价格较上一交易日下跌 [21] - 10月中国进口煤及褐煤同比下降，1 - 10月累计进口同比下降；炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比增长 [21] - 甘其毛都口岸进口煤炭量可观，下周单日通关车数有加量可能；矿山库存增加，焦企库存去化，整体库存同比偏低 [21][22] - 本周钢厂开工及铁水产量增加，铁水日产环比下调，钢厂利润走弱，预计开工季节性走低；临近年底关注盘面反弹机会 [22] 尿素 - 今日盘面低开低走，震荡下跌；现货价格受期货反弹和需求好转影响重心上移，但周末以来下游抵触，收单不佳 [23] - 预计气头装置季节性停产前，上游工厂装置日产在19万吨以上波动，煤炭成本端上涨趋势放缓 [23] - 上周需求走强，东北备肥开启，复合肥工厂开工负荷回升；其他工业需求弱稳，农需处于淡季 [23] - 价格反弹后下游反馈不佳，内需难支撑高价，印标未提振市场，但出口维持，后续有需求托底，预计盘面窄幅区间震荡 [23]