报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇延续弱势态势为主 进口略有扰动 国内供应宽松 下游需求稳定 港口库存继续累库 内地价格相对坚挺 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面减仓大幅反弹 最终报收 2077（+62/+3.08%） [2] - 生产地内蒙南线报价 1920 元/吨 北线报价 1970 元/吨 关中地区报价 1910 元/吨等 消费地鲁南地区市场报价 2120 元/吨等 港口太仓市场报价 2040 元/吨等 [2] 重要资讯 - 本周期(20251115 - 20251121）国际甲醇（除中国）产量为 1068585 吨 装置产能利用率为 73.25% 环比上周持平 [3] 逻辑分析 - 供应端煤制甲醇利润在 320 元/吨附近 甲醇开工率高位稳定 国内供应持续宽松 [4] - 进口端美金价格持续下跌 进口维持顺挂 外盘开工高位提升 伊朗 11 月已装 92 万吨 出货积极 非伊货源多 贸易商低价抄底 [4] - 需求端 MTO 装置开工率回升 部分装置运行稳定或负荷不满 [4] - 库存方面进口到港略有减少 港口累库周期结束 基差偏强 内地企业库存窄幅波动 [4] 交易策略 - 单边空单止盈 [5] - 套利观望 [6] - 期权卖看涨 [6]