行业投资评级 - 行业评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - AI对互联网巨头在广告业务、云计算场景和企业效率方面的带动作用依然明显，各公司保持积极的投资力度，但市场开始关注巨额资本开支（CAPEX）背后的投资回报率（ROI）表现 [32] - 国内大厂的资本开支压力远小于海外，且AI对其相关业务的带动同样明显，利润端预计腾讯、腾讯音乐、快手等公司经营效率提升明显 [32] - 建议继续聚焦AI主线，推荐腾讯控股、阿里巴巴、快手、百度集团、美图公司，以及与宏观经济关联度较低的腾讯音乐和网易云音乐 [3][32] 人工智能动态：产品应用 - 谷歌推出新一代图像生成与编辑模型NANO BANANA PRO，整合了Gemini 3 Pro的多模态理解能力及谷歌搜索知识库，最多支持14张输入图片并保持一致性，强化了文本渲染和跨语言翻译能力 [16] - 蚂蚁集团全模态通用AI助手“灵光”上线3天紧急扩容8轮，冲上App Store中国区免费榜第六位及免费工具榜第一位 [16] - 腾讯“元宝”上线“一句话生视频”能力，基于开源的HunyuanVideo 1.5模型，实现图文音视多模态覆盖 [20] - 1688推出跨境AI智能体“遨虾”，以“AI+供应链”为核心，整合选品、找厂、询盘、设计等环节 [20] - 阿里巴巴正式宣布“千问”项目进军AI to C市场，其App在公测上线两天后冲入苹果App Store免费应用总榜第三位 [21] - 夸克App全面接入千问对话助手，并计划发布全新的AI浏览器 [21] - 月之暗面Kimi K2 Thinking模型被AI搜索应用Perplexity接入，成为其接入的唯一国产模型，Perplexity拥有3000万月活跃用户，估值突破200亿美元 [22] - 阿里国际站面向全球市场推出AI Mode，利用AI Agent全自动执行跨境电商采购流程 [22] - ChatGPT在日本、新西兰、韩国等四地试点社交群聊功能，支持最多20人共同对话 [23] 人工智能动态：底层技术 - 谷歌发布Gemini 3 Pro，以1501 Elo得分位列LMArena大模型竞技场第一，在一系列基准测试中远超Gemini 2.5 Pro [2][24][25] - Gemini 3 Pro在“人类终极测试”中得分37.5%，在GPQA钻石级测试和MathArena Apex测试中分别斩获最高分和23.4%的成绩，在MMMU-Pro和Video-MMMU多模推理上分别获得81%和87.6% [25] - AI Agent交易市场MuleRun发布2.0版本，上线一个月用户数突破50万，其中美国用户占比达27.43% [26] - 谷歌推出天气预报模型WeatherNext 2，并推出云端隐私保护专用AI计算服务“私有AI计算”（Private AI Compute） [27] 人工智能动态：行业政策 - 广东省提出积极培育人工智能、Web3.0等技术驱动的创新型平台，目标到2027年人工智能核心产业规模超过4400亿元，算力规模超过60EFLOPS [2][28][29][30] - 工信部指出将积极开展“人工智能+制造”应用探索，推进工业机器人等智能制造装备规模化部署 [2][31] AI相关网站流量数据 - ChatGPT周平均访问量达1418.00百万，环比增长1.79% [10] - Gemini周平均访问量为303.60百万，环比增长7.20% [10] - Perplexity周平均访问量为45.48百万，环比增长2.02% [10] - 元宝周平均访问量环比增长11.69%，Kimi通义千问周平均访问量环比下降4.36% [10]